輔導(dǎo)之 客戶分析(7)
(4)成本費用利潤率
成本費用利潤率是借款人利潤總額與當(dāng)期成本費用的比率。其計算公式為:
成本費用比率=利潤總額/成本費用總額×100%
成本費用總額=銷售成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用
該比率反映每元成本費用支出所能帶來的利潤總額。它越大,說明同樣的成本費用能取得更多利潤,或取得同樣利潤只需花費較少的成本費用。
銀行在分析借款人盈利能力時,應(yīng)將上述各個指標(biāo)結(jié)合起來,并運用損益表中各個項目的結(jié)構(gòu)分析,綜合評價客戶盈利能力的高低和變動情況,引起變動的原因及其對借款人將來的盈利能力可能造成的影響。
2.償債能力分析
償債能力是指客戶償還到期債務(wù)的能力,包括長期償債能力分析和短期償債能力分析。
(1)長期償債能力分析
長期償債能力的強(qiáng)弱是反映客戶財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標(biāo)志。長期償債能力包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面。
長期償債能力表明客戶對債務(wù)的承受能力和償還債務(wù)的保障能力。分析借款人償還債務(wù)的承受能力主要是通過分析客戶的盈利能力來確定。分析借款人償還債務(wù)的保障能力可以通過分析財務(wù)杠桿比率角度來確定。財務(wù)杠桿比率包括資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率、負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率、利息保障倍數(shù)等。
?、儋Y產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債比率)。對銀行來講,借款人負(fù)債比率越低越好。因為負(fù)債比率越低,說明客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕,債權(quán)的保障程度就高,風(fēng)險也就越小。其計算公式為:
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
客戶負(fù)債經(jīng)營對客戶來講具有一定風(fēng)險,負(fù)債經(jīng)營規(guī)模應(yīng)控制在合理水平內(nèi)。因此,銀行應(yīng)根據(jù)客戶的經(jīng)營狀況和盈利能力,正確測算客戶的負(fù)債比率,以保證其權(quán)益在經(jīng)營環(huán)境惡化時得到保障。
?、谪?fù)債與所有者權(quán)益比率。該比率用來表示所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低,表明客戶的長期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人權(quán)益保障程度越高。其計算公式為:
負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益×100%
?、圬?fù)債與有形凈資產(chǎn)比率。負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率表示有形凈資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度,該比率更能合理地衡量借款人清算時對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低,表明借款人長期償債能力越強(qiáng)。其計算公式為:
負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率=負(fù)債總額/有形凈資產(chǎn)×100%
有形凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益一無形資產(chǎn)一遞延資產(chǎn)
④利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是指借款人息稅前利潤與利息費用的比率,用于衡量客戶償付負(fù)債利息能力。其計算公式為:
利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費用)/利息費用
公式中利息費用一般包括流動負(fù)債利息費用,長期負(fù)債中進(jìn)入損益的利息費用以及進(jìn)入固定資產(chǎn)原價的利息費用,長期租賃費用等。
該比率越高,說明借款人支付利息費用的能力越強(qiáng),因此,它既是借款人舉債經(jīng)營的前提,又是衡量借款人長期償債能力強(qiáng)弱的重要標(biāo)志。根據(jù)穩(wěn)健原則,應(yīng)以倍數(shù)較低的年度為評價依據(jù),但無論如何,利息保障倍數(shù)不能低于1。
除上述指標(biāo)外,還有一些因素對客戶的長期償債能力產(chǎn)生影響,如客戶的現(xiàn)金流量、較長時期的經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)、合資經(jīng)營、或有負(fù)債和子公司的狀況等。
(2)短期償債能力分析
短期償債能力是指客戶以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力。影響短期償債能力的因素很多,但流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度是其最主要的方面。短期償債能力應(yīng)注意一定時期的流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的分析,而一般不太注重借款人盈利能力的分析。
反映客戶短期償債能力的比率主要有:流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率,這些統(tǒng)稱為償債能力比率。
?、倭鲃颖嚷?。流動比率表明借款人每元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。該比率越高,借款人短期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人的權(quán)益越有保證。其計算公式為:
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%
流動比率過高不僅表明借款人流動資產(chǎn)占用過多,影響資產(chǎn)的使用效率和盈利能力,也可能表明客戶的應(yīng)收賬款過多或是存貨過多。按照穩(wěn)健原則,一般認(rèn)為流動比率在2左右比較適宜。
?、谒賱颖嚷省K賱颖嚷适墙杩钊怂賱淤Y產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。其計算公式為:
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%
速動資產(chǎn)是指易于立即變現(xiàn)、具有即時支付能力的流動資產(chǎn)。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費用
速動比率比流動比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠地評價借款人資產(chǎn)流動性及其償還短期債務(wù)的能力。根據(jù)經(jīng)驗,一般認(rèn)為速動比率為l較為合適。影響速動比率的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,在評價速動比率時,還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。
?、郜F(xiàn)金比率?,F(xiàn)金比率是客戶現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。它是衡量借款人短期償債能力的一項參考指標(biāo)。其計算公式為:
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%
現(xiàn)金類資產(chǎn)是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額j包括貨幣資金和易于變現(xiàn)的有價證券,它最能反映客戶直接償付流動負(fù)債的能力?,F(xiàn)金比率越高,表明客戶直接支付能力越強(qiáng)。
?、軤I運資金。營運資金是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額,其計算公式為:
營運資金=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債
營運資金為正值時說明該借款人是用長期資金(所有者權(quán)益、流動負(fù)債)支持著部分流動資產(chǎn),負(fù)值時說明該借款人是用流動負(fù)債支持部分長期資產(chǎn)。營運資金越多越好,對借款人短期和長期資產(chǎn)的支持越大。
除上述指標(biāo)外,還有報表之外的其他一些因素,如借款人的或有負(fù)債一旦成為真正的負(fù)債,將加重客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān),影響其短期償債能力;借款人閑置不用的資產(chǎn)、已經(jīng)開發(fā)出來將要轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)等,會增強(qiáng)其短期償債能力。因此,為了準(zhǔn)確地分析客戶的短期償債能力,除利用財務(wù)報表資料外,還應(yīng)盡可能地收集其他有關(guān)方面的資料,以便做出正確的評價。
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