輔導(dǎo)之 客戶分析(8)
3.營運能力分析
營運能力是指通過借款人資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標反映出來的資產(chǎn)利用效率,它表明客戶管理人員經(jīng)營、管理和運用資產(chǎn)的能力。資產(chǎn)利用效率高,各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快,資產(chǎn)變現(xiàn)的速度就越快,這樣借款人的短期償債能力就強。資產(chǎn)利用效率高,各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就快,就能取得更多的收入和利潤,那么其長期償債能力就強。營運能力對客戶盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高有著決定性的影響。
營運能力分析常用的比率主要有:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和所有者權(quán)益收益率等,這些統(tǒng)稱為效率比率。
(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均總額×100%
資產(chǎn)平均總額=(期初余額+期末余額)/2
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析客戶全部資產(chǎn)的使用效率。該比率越高,說明客戶利用其全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越好,客戶的盈利能力越強。
(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值×100%
固定資產(chǎn)平均凈值=(年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值)/2
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高,表明客戶固定資產(chǎn)利用較充分,也表明客戶固定資產(chǎn)投資得當,固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理,能夠發(fā)揮效率。
(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額×100%
賒銷收入凈額=銷售收入一現(xiàn)銷收入一銷售退回一銷售折讓一銷售折扣
應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款余額)/2
一般而言,一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,說明企業(yè)收回賒銷賬款的能力越強,應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力和流動性越強,管理工作的效率越高。
另外,還可以通過計算應(yīng)收賬款回收期(應(yīng)收賬款賬齡),來反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況。應(yīng)收賬款回收期表示企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次平均所需的天數(shù)。其計算公式為:
應(yīng)收賬款回收期數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額×計算期天數(shù)/賒銷收入凈額
應(yīng)收賬款回收期越短,說明客戶應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快,流動性越好。
計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意以下幾個問題:
?、僭谟嬎銘?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時可采用銷售收入凈額。
?、谝严蜚y行辦理了貼現(xiàn)手續(xù)的應(yīng)收票據(jù)不應(yīng)包括在應(yīng)收賬耖平均余額之內(nèi)。
③應(yīng)收賬款余額應(yīng)是扣除壞賬準備后的凈額。
(4)存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)借款人銷貨成本與平均存貨余額的比率,它是反映客戶銷售能力、存貨周轉(zhuǎn)速度和存貨營運效率的指標。其計算公式為:
存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨余額×100%
平均存貨余額=(期初存貨余額+期末存貨余額)/2
存貨是流動資產(chǎn)中最重要的組成部分,常常達到流動資產(chǎn)總額的一半以上。因此,存貨質(zhì)量好壞、周轉(zhuǎn)快慢,對客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)循環(huán)長短具有重要影響。存貨周轉(zhuǎn)率越高,說明客戶存貨從資金投入到銷售收回的時間越短。在營業(yè)利潤率相同的情況下,存貨周轉(zhuǎn)率高,獲取的利潤就越多。
存貨也可用存貨持有天數(shù)表示,其計算公式為:
存貨持有天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨平均余額×計算期天數(shù)/銷貨成本
存貨持有天數(shù)增多,或是說明客戶存貨采購過量,或是呆滯積壓存貨比重較大,或是存貨采購價格上漲。但是過快的、不正常的存貨周轉(zhuǎn)率,也可說明客戶沒有足夠的存貨可供耗用或銷售,或是采購次數(shù)過于頻繁、批量太小等。
不同的存貨計價方法,對存貨的周轉(zhuǎn)率有較大影響。
(5)資產(chǎn)收益率
資產(chǎn)收益率=稅前凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%
資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2
資產(chǎn)收益率是反映客戶資產(chǎn)綜合利用效果的指標,也是反映客戶利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標。資產(chǎn)收益率越高,說明客戶資產(chǎn)的利用效率越高,營運能力越強,盈利能力越強。
(6)所有者權(quán)益收益率
所有者權(quán)益收益率=稅前凈利潤/有形凈資產(chǎn)×100%
該比率越高,表明所有者投資的收益水平越高,營運能力越好,盈利能力越強。
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