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2012年銀行風(fēng)險管理輔導(dǎo):信用風(fēng)險控制(六)

更新時間:2012-02-01 09:10:53 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  四、資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品

  1.資產(chǎn)證券化

  廣義的資產(chǎn)證券化是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價值形態(tài)的資產(chǎn)運營方式。包括:

  (1)信貸資產(chǎn)證券化;

  (2)實體資產(chǎn)證券化;

  (3)證券資產(chǎn)證券化;

  (4)現(xiàn)金資產(chǎn)證券化。

  商業(yè)銀行利用資產(chǎn)證券化,有助于:

  (1)將不具有流動性的中長期貸款置于資產(chǎn)負(fù)債表之外,優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu);

  (2)改善資本狀況,增強流動性;

  (3)化解不良資產(chǎn),降低不良貸款率

  (4)增強盈利能力,改善收入結(jié)構(gòu)

  2. 信用衍生產(chǎn)品

  (1)信用衍生產(chǎn)品是用來從基礎(chǔ)資產(chǎn)上分離和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的各種工具和技術(shù)的統(tǒng)稱,最大特點就是能將喜用風(fēng)險從市場風(fēng)險中分離出來提供轉(zhuǎn)移機制。

  特點:除傳統(tǒng)金融衍生品特點外,還有

 ?、俦C苄?②交易性;③靈活性;④債務(wù)的不變性

  (2)代表性的信用衍生品

  ①信用違約互換

  信用違約互換是基于借款人的違約,違約不一定意味著對所有貸款全部違約,而是可能只代表延遲支付。此時,買方一般會獲得與所發(fā)生損失相等金額的補償。

 ?、诳偸找婊Q

  總收益互換是將傳統(tǒng)的互換進行合成,以為投資者提供類似貸款或信用資產(chǎn)的投資產(chǎn)品。與普通信用資產(chǎn)不同,它們處于資產(chǎn)負(fù)債表之外而不必進入貸款安排中,當(dāng)然也不存在融資的義務(wù)??偸找婊Q覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價值變化所導(dǎo)致的全部損失。

 ?、坌庞寐?lián)動票據(jù)

  A.固定收益證券和相關(guān)的信用衍生產(chǎn)品的組合

  B,以商業(yè)銀行某些資產(chǎn)的信用狀況為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用衍生產(chǎn)品。

 ?、苄庞脙r差期權(quán)

  信用價差是用以向投資者補償參照資產(chǎn)違約風(fēng)險的、高于無風(fēng)險利率的利差。

  信用價差=證券或貸款的收益率-相應(yīng)的無風(fēng)險收益率

  信用價差增加表明貸款信用狀況惡化,減少則表明貸款信用狀況提高。

  3.信用衍生品的作用

  (1)分散過度集中的信用風(fēng)險

  (2)提供化解不良貸款的新思路

  (3)防止信貸萎縮,增強資本的流動性

  (4)緩解中小企業(yè)融資難問題

  (5)擺脫在貸款定價上的難題

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