銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第五章：理財(cái)產(chǎn)品分類

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　　三、銀行代理理財(cái)產(chǎn)品分類

　　銀行代理產(chǎn)品有幾十類，需要大家重點(diǎn)掌握以下幾類：

　　(一)基金

　　銀行作為開放式基金銷售代理人，代表基金管理人與基金投資人進(jìn)行基金單位的買賣活動(dòng)。

　　客戶可以在大多數(shù)銀行柜臺(tái)或網(wǎng)上銀行辦理基金開戶、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務(wù)。

　　1.基金開戶

　　進(jìn)行基金投資，首先要開立基金交易賬戶和基金TA賬戶;

　　投資者使用銀行卡辦理基金交易賬戶后，才可以開立基金TA賬戶;

　　購(gòu)買不同基金公司發(fā)行的基金，需要開立不同的基金TA賬戶。

　　2.基金認(rèn)購(gòu)

　　(1)基金認(rèn)購(gòu)是指投資者在開放式基金募集期間申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為。

　　(2)基金認(rèn)購(gòu)原則：“金額認(rèn)購(gòu)，面額發(fā)行”。即認(rèn)購(gòu)以金額申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)的有效份額按照實(shí)際確認(rèn)的認(rèn)購(gòu)金額在扣除相應(yīng)的費(fèi)用后，以基金份額面值為基準(zhǔn)計(jì)算。認(rèn)購(gòu)期內(nèi)產(chǎn)生的利息收入自動(dòng)轉(zhuǎn)換并增加投資者的認(rèn)購(gòu)份額。

　　(3)認(rèn)購(gòu)期一般按照基金面值1元錢購(gòu)買基金，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常也要比申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠。

　　認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)一經(jīng)受理不得撤銷。

　　在募集期內(nèi)，基金注冊(cè)與過戶登記人對(duì)投資者的認(rèn)購(gòu)金額進(jìn)行確認(rèn);認(rèn)購(gòu)合同生效時(shí)，為投資者計(jì)算認(rèn)購(gòu)份額并登記權(quán)益。

　　(4)投資者進(jìn)行基金認(rèn)購(gòu)需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，填寫基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理處理完畢后，投資人查詢結(jié)果并確認(rèn)份額。

　　3.基金申購(gòu)

　　(1)基金申購(gòu)是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開放日申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為。

　　(2)投資者于T日申購(gòu)成功后，正常情況下，基金注冊(cè)登記人于T+1日為投資者增加權(quán)益并辦理注冊(cè)登記手續(xù)，投資者于T+2日可贖回該部分基金份額。

　　(3)基金申購(gòu)采取“未知價(jià)”原則，投資者申購(gòu)以申購(gòu)日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算申購(gòu)份額。T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算并于T+1日公告。

　　(4)定期定額申購(gòu)是指投資者通過向開辦此業(yè)務(wù)的銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，與銷售機(jī)構(gòu)約定扣款時(shí)間、扣款金額及扣款方式，由銷售機(jī)構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶自動(dòng)完成扣款及基金申購(gòu)申請(qǐng)的一種投資方式。

　　投資者在辦理定期定額申購(gòu)時(shí)，每次供款金額不得少于基金管理人規(guī)定的定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)最低每期供款金額。

　　(5)投資者進(jìn)行基金申購(gòu)需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，填寫基金申購(gòu)申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理處理完畢后，投資人查詢結(jié)果并確認(rèn)份額。

　　(6)前端收費(fèi)、后端收費(fèi)。

　　前端收費(fèi)是指投資人在申購(gòu)基金時(shí)繳納申購(gòu)費(fèi)用;

　　后端收費(fèi)是指投資人在贖回時(shí)繳納申購(gòu)費(fèi)用。

　　前端收費(fèi)按投資金額劃分費(fèi)率，而后端收費(fèi)以持有時(shí)間劃分費(fèi)率檔次。并有基金規(guī)定，如果持有期超過一定期限，可以免除申購(gòu)費(fèi)。

　　前端收費(fèi)與后端收費(fèi)是針對(duì)申購(gòu)費(fèi)而言，與贖回費(fèi)無(wú)關(guān)。

　　4.基金贖回

　　(1)基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額(一般是1000份);如果低于最低份額，基金管理人有權(quán)將該基金份額的余額部分一并贖回。

　　(2)對(duì)于贖回業(yè)務(wù)，注冊(cè)登記人對(duì)份額明細(xì)的處理原則為“先進(jìn)先出”原則，即份額注冊(cè)日期在前的先贖回。

　　5.基金轉(zhuǎn)換

　　基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有某基金公司發(fā)行的任一開放式基金后，可直接自由轉(zhuǎn)換到該基金公司管理的其他開放式基金，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購(gòu)目標(biāo)基金。

　　基金注冊(cè)與過戶登記人以申請(qǐng)有效日為基金轉(zhuǎn)換日(T日)

　　以T日的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，扣除轉(zhuǎn)換費(fèi)用后計(jì)算轉(zhuǎn)出金額;

　　以T日的轉(zhuǎn)入基金份額凈值為基礎(chǔ)，計(jì)算轉(zhuǎn)入份額。

　　T+1日作為投資者轉(zhuǎn)出及轉(zhuǎn)入基金份額分別進(jìn)行權(quán)益扣除和權(quán)限增加，T+2日可以贖回轉(zhuǎn)入基金份額。

　　6.基金分紅

　　基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金形式派發(fā)給投資人，這部分收益原來(lái)就是基金單位凈值的一部分。

　　按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金公司必須以現(xiàn)金形式分配至少90%的基金凈收益，并且每年至少一次。基金分紅分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。

　　7.基金的流動(dòng)性及收益情況

　　(1)基金的流動(dòng)性

　　開放式基金通過申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性強(qiáng)，但需支付一定的手續(xù)費(fèi)。貨幣市場(chǎng)基金有“活期儲(chǔ)蓄”之稱，客戶可以隨時(shí)申購(gòu)和贖回，流動(dòng)性極強(qiáng)。

　　(2)基金的收益

　　證券投資基金的收益主要有：

　　①證券買賣差價(jià)――資本利得;

　?、诩t利收入，因持有股票而享有的凈利潤(rùn)分配所得。

　?、蹅ⅲ蛲顿Y債券而獲得的定期利息收入;

　?、艽婵罾⑹杖耄鹳Y產(chǎn)的銀行存款利息收入。

　　基金可分配收益也稱基金凈收益，是基金收益扣除按照國(guó)家規(guī)定可以扣除的費(fèi)用后的余額。

　　基金分配一般有分配現(xiàn)金(現(xiàn)金分紅)和分配基金單位(紅利再投資)兩種形式。

　　(3)影響基金類產(chǎn)品收益的因素：

　　①來(lái)自基金的基礎(chǔ)市場(chǎng)，即基金所投資的對(duì)象產(chǎn)品，如債券、股票、貨幣市場(chǎng)工具。這些基礎(chǔ)市場(chǎng)行情波動(dòng)對(duì)基金收益有很大影響。

　　②來(lái)自基金自身的因素。包括基金公司資產(chǎn)管理和投資策略、人員素質(zhì)、道德水平、管理能力等。

　　(4)各類基金的收益特征：

　　收益由高到低的順序是：股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金。

　　貨幣市場(chǎng)基金由于其安全性和相對(duì)固定的收益，可被視為儲(chǔ)蓄的替代品。

　　8.基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)基金的風(fēng)險(xiǎn)是指購(gòu)買基金遭受損失的可能性，這種可能性取決于基金資產(chǎn)的運(yùn)作。投資基金的資產(chǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)也包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)基金產(chǎn)品主要包括兩種風(fēng)險(xiǎn)：

　?、賰r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于基礎(chǔ)資產(chǎn)(股票、債券)價(jià)格波動(dòng)引起的波動(dòng)。

　?、诹鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。封閉式基金在市場(chǎng)進(jìn)行買賣，購(gòu)買者可能面臨在一定價(jià)格下無(wú)法出售或不能及時(shí)出售的風(fēng)險(xiǎn)。開放式基金在遇到巨額贖回時(shí)會(huì)延長(zhǎng)贖回時(shí)間，從而會(huì)造成贖回金額的不確定性。

　　【例題】證券投資基金可以同時(shí)投資于數(shù)十種甚至數(shù)百種證券，使基金所持有的證券組合的( )充分分散。

　　A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率風(fēng)險(xiǎn)　　　　D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』盡管基金通過組合投資可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但基金的資產(chǎn)運(yùn)作無(wú)法消滅系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。CD兩項(xiàng)均屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)股票

　　1.銀行代理股票的概念、范圍

　　由于我國(guó)銀行不能經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，銀行代理股票主要體現(xiàn)在第三方存管業(yè)務(wù)上。

　　第三方存管是指證券公司客戶的證券交易結(jié)算資金交由銀行存管，有存管銀行按照法律、法規(guī)的要求，遵循“券商管證券，銀行管資金”的原則，將投資者的證券賬戶與證券保證金賬戶進(jìn)行分離管理。

　　在第三方存管模式下，證券公司不再向客戶提供交易結(jié)算資金存取服務(wù)，只負(fù)責(zé)客戶證券交易、股份管理和清算交收等。存管銀行負(fù)責(zé)管理客戶交易結(jié)算資金管理賬戶和客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶，向客戶提供交易結(jié)算資金存取服務(wù)，并為證券公司完成與登記結(jié)算公司和場(chǎng)外交收主體之間的法人資金交收提供結(jié)算支持。

　　2.股票流動(dòng)性及收益情況

　　(1)股票流動(dòng)性

　　股票市場(chǎng)的成交往往比其他市場(chǎng)活躍，優(yōu)質(zhì)上市公司的股票流通轉(zhuǎn)讓非?？旖?，流動(dòng)性強(qiáng);股價(jià)持續(xù)下跌且未來(lái)預(yù)期不佳的股票，流動(dòng)性差，且轉(zhuǎn)讓成本高，投資者遭受巨大損失。

　　個(gè)股的流動(dòng)性受各種市場(chǎng)因素和人為因素的影響。整個(gè)股票市場(chǎng)的流動(dòng)性和市場(chǎng)參與者多少、資金規(guī)模、市場(chǎng)預(yù)期、投機(jī)行為、交易制度和政策法規(guī)等密切相關(guān)。

　　我國(guó)新推出的股指期貨等金融衍生品可以為投資者提供對(duì)沖機(jī)制，從而提高股票市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　(2)股票的收益

　　股票的收益主要來(lái)源于股利和資本利得。

　　股利來(lái)源于公司的稅后凈利潤(rùn)。決定于公司利潤(rùn)率和股利政策。

　　資本利得是投資人在股票市場(chǎng)上利用價(jià)格波動(dòng)低買高賣賺取的價(jià)差收入。

　　3.股票的風(fēng)險(xiǎn)

　　在基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品中，股票的風(fēng)險(xiǎn)最高，股票及股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過組合投資實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。

　　一般情況下，周期性明顯、固定成本高的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大;小公司、激進(jìn)型公司的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　【例題】下列關(guān)于股票投資理解正確的有( )。

　　A.股票投資可能給投資者帶來(lái)高于固定利息證券的收益

　　B.股票投資可能給投資者帶來(lái)低收益

　　C.股票投資可能給投資者帶來(lái)虧損

　　D.目前我國(guó)投資者購(gòu)買股票主要是為了獲得股息

　　E.股票價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)性是投資者進(jìn)行投資決策所必須重視的因素

　　『正確答案』ABCE

　　『答案解析』目前投資者購(gòu)買股票最主要是為了獲得資本增值。股息在一些投資者看來(lái)只是進(jìn)行投資的次要原因。

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