銀行從業(yè)資格考試風(fēng)險管理章節(jié)練習(xí)題及答案：第四章

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　　6. ( )是期權(quán)的買方在期權(quán)到期日前，不得要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約，僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約。

　　A.美式期權(quán)

　　B.買方期權(quán)

　　C.歐式期權(quán)

　　D.平價期權(quán)

　　7. 《巴塞爾新資本協(xié)議》規(guī)定，商業(yè)銀行交易賬戶中的項目通常按市場價格計價，當(dāng)缺乏可參考的市場價格時，可以按照( )定價。

　　A.歷史成本

　　B.市場估值

　　C.模型

　　D.公允價值

　　8. ( )是期權(quán)的執(zhí)行價格比現(xiàn)在的即期市場價格差。

　　A.價內(nèi)期權(quán)

　　B.價外期權(quán)

　　C.平價期權(quán)

　　D.賣方期權(quán)

　　9. 缺口分析和久期分析采用的都是( )敏感性分析。

　　A.匯率

　　B.利率

　　C.商品價格

　　D.股票價格

　　10.一家銀行的外匯敞口頭寸如下，日元多頭100，澳大利亞元多頭200，英鎊多頭150，瑞士法郎空頭120，歐元空頭280。用累計總敞口頭寸法計算的總外匯敞口頭寸為( )。

　　A.200

　　B.400

　　C.800

　　D.850

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　　二、多項選擇題

　　1.市場風(fēng)險包括( )。

　　A.利率風(fēng)險

　　B.結(jié)算風(fēng)險

　　C.匯率風(fēng)險

　　D.股票價格風(fēng)險

　　E.商品價格風(fēng)險

　　2. 利率風(fēng)險按照風(fēng)險來源的不同，它可以分為( )。

　　A.收益率曲線風(fēng)險

　　B.重新定價風(fēng)險

　　C.期權(quán)性風(fēng)險

　　D.商品價格風(fēng)險

　　E.操作風(fēng)險

　　3. 關(guān)于期貨的以下說法，正確的有( )。

　　A.期貨是在交易所里進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同

　　B.金融期貨合約主要有利率期貨、貨幣期貨、股票指數(shù)期貨三大類

　　C.利率期貨可以用來規(guī)避匯率風(fēng)險

　　D.股票指數(shù)期貨涉及股票本身的交割

　　E.期貨交易具有規(guī)避市場風(fēng)險的功能

　　4. 遠(yuǎn)期匯率的決定因素包括( )。

　　A.兩種貨幣之間的匯率差

　　B.金額

　　C.期限

　　D.即期匯率

　　E.商品價格

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　　5. 下列關(guān)于久期的說法正確的是( )。

　　A.久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量

　　B.久期也稱為持續(xù)期

　　C.根據(jù)久期的公式，收益率的微小變化，將使價格發(fā)生正比例變動

　　D.久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間

　　E.某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時問乘以各期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商

　　6. 以下關(guān)于缺口分析的陳述正確是( )。

　　A.當(dāng)處于負(fù)債敏感型缺口時，市場利率上升導(dǎo)致銀行凈利息收入上升

　　B.當(dāng)處于負(fù)債敏感型缺口時，市場利率上升導(dǎo)致銀行凈利息收入下降

　　C.當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率下降導(dǎo)致銀行凈利息收人下降

　　D.當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率下降導(dǎo)致銀行凈利息收入上升

　　E.當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率上升導(dǎo)致銀行凈利息收入上升

　　7. 蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點包括( )。

　　A.它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題

　　B.計算量較小，且準(zhǔn)確性提高速度較快

　　C.比歷史模擬方法更精確和可靠

　　D.如果一個因素的準(zhǔn)確性要提高10倍，就必須將模擬次數(shù)增加100倍以上

　　E.可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場的變化更快地做出反應(yīng)

　　8. 下列關(guān)于各類期權(quán)的說法正確的是( )。

　　A.賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的權(quán)利

　　B.買方期權(quán)是賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利

　　C.即期的執(zhí)行價格優(yōu)于現(xiàn)在的即期市場價格是價內(nèi)期權(quán)

　　D.美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買入特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物

　　E.歐式期權(quán)是期權(quán)的買方在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買入特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物

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　　9. 下列關(guān)于市場計量方法的說法正確的是( )。

　　A.缺口分析是對利率變動進(jìn)行敏感性分析的方法之一

　　B.久期分析是衡量利率變化對銀行經(jīng)濟價值的影響

　　C.外匯敞口方法是商業(yè)銀行最早采用的匯率風(fēng)險計量方法

　　D.缺口分析是一種比較高級的利率風(fēng)險計量方法

　　E.缺口分析比久期分析方法先進(jìn)的利率風(fēng)險計量方法

　　10.下面各項中關(guān)于遠(yuǎn)期和期貨的說法正確的是( )。

　　A.遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的

　　B.遠(yuǎn)期是在確定的未來時間按確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議

　　C.遠(yuǎn)期合約一般在交易所交易，期貨合約一般通過金融機構(gòu)或經(jīng)濟商柜臺交易

　　D.遠(yuǎn)期合約的流動性較差，而期貨合約的流動性較好

　　E.期貨合約可以在確定的未來時間按不確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議

　　三、判斷題

　　1. 遠(yuǎn)期利率與借款或投資活動結(jié)合在一起。 ( )

　　2. 假設(shè)目前收益率是向上傾斜的，如果預(yù)期收益率基本維持不變，則可以買人期限較短的金融產(chǎn)品。( )

　　3. 馬柯維茨提出的均值一方差模型描繪了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架。 ( )

　　4. 巴塞爾委員會規(guī)定成數(shù)因子的值不得低于2。 ( )

　　5. 商業(yè)銀行交易賬戶中的所有項目均應(yīng)按歷史成本計價。 ( )

　　6. 投資組合理論，投資組合的整體VaR大于其所包含的每個金融產(chǎn)品的VaR值之和。 ( )

　　7. 貨幣互換明確了利率的支付方式，不能確定匯率。 ( )

　　8. 巴塞爾委員會采用的計算銀行總敞口頭寸的短邊法是將空頭總額與多頭總額中較小的一個視為銀行的總敞口頭寸。 ( )

　　9. 銀行賬戶中的項目通常是按市場價值計價。 ( )

　　10.遠(yuǎn)期產(chǎn)品通常包括即期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。 ( )

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　　參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1. C[解析]市場風(fēng)險是指由于利率、匯率的不利變化而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。

　　2. B[解析]某銀行用1年期英鎊存款作為1年期美元貸款的融資來源，所以D項正確;該筆美元貸款為可提前償還的貸款，所以C項正確;由于匯率的不利變動，貸款和存款也會發(fā)生變動，所以A項正確。故本題答案為B。

　　3. C[解析]銀行的資產(chǎn)加權(quán)收益率：50%×10%+50%×8%=9%，9%-4%=5%，同銀行的定期存款利息成本相比，銀行產(chǎn)生了5%的正利差，所以答案為C。

　　4.D[解析]商品價格風(fēng)險的定義中不包括黃金這種貴金屬，黃金是被納入?yún)R率風(fēng)險類考

　　慮的。

　　5. B[解析]即期交易中的交付及付款在合約訂立后的兩個營業(yè)日內(nèi)完成。

　　6. C[解析]歐式期權(quán)是期權(quán)的買方在期權(quán)到期日前，不得要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約，僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約。

　　7. C[解析]商業(yè)銀行交易賬戶中的項目通常按市場價格計價，當(dāng)缺乏可參考的市場價格時，可以按照模型定價，所以C項正確。

　　8. B[解析]價外期權(quán)是期權(quán)的執(zhí)行價格比現(xiàn)在的即期市場價格差，所以答案是B。

　　9. B[解析]缺口分析是對利率變動進(jìn)行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟價值影響的一種方法，久期分析也是對利率變動進(jìn)行敏感性分析的方法之一，所以B項正確。

　　10.D[解析]累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和，即100+200+150+120+280=850，所以D項正確。

　　二、多項選擇題

　　1. ACDE[解析]市場風(fēng)險可以分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動而帶來的風(fēng)險。

　　2. ABC[解析]利率風(fēng)險按照風(fēng)險來源的不同，它可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險、期權(quán)性風(fēng)險。所以答案為ABC項。

　　3. ABE[解析]期貨是在交易所里進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同，所以A項正確;金融期貨合約主要有利率期貨、貨幣期貨、股票指數(shù)期貨三大類，所以B項正確;貨幣期貨可以用來規(guī)避匯率風(fēng)險，所以C項錯誤;股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據(jù)股票指數(shù)計算，合約以現(xiàn)金清算的形式進(jìn)行交割，所以D項錯誤;期貨市場的經(jīng)濟功能之一就是具有規(guī)避市場風(fēng)險的功能，所以E項正確。

　　4. ACD[解析]遠(yuǎn)期匯率反映了貨幣的遠(yuǎn)期價值，其決定因素包括即期匯率，兩種貨幣的匯率差、期限。所以答案ACD項正確。

　　5. ABDE[解析]久期也稱為持續(xù)期，久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量，所以AB項正確;根據(jù)久期的公式，收益率的微小變化，將使價格發(fā)生反比例變動，所以C項錯誤;久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間，某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時間乘以各期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商，所以DE項正確。

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　　6. BCE[解析]當(dāng)某一時段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)時，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感型缺口，此時，市場利率上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，所以B項正確，A項錯誤;當(dāng)某一時段內(nèi)資產(chǎn)大于負(fù)債的，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感型缺口，此時，市場利息下降會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，市場利息上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入上升，所以CE項正確，D項錯誤。

　　7. ABCE[解析]蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點包括，它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題，比歷史模擬方法更精確和可靠，可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場酌變化更快地做出反應(yīng)，計算量較小，且準(zhǔn)確性提高速度較快，所以ABCE正確，如果一個因素的準(zhǔn)確性要提高10倍，就必須將模擬次數(shù)增加l00倍以上，這是蒙特卡洛模擬法的缺點，所以D項錯誤。

　　8. ABCD[解析]本題考查期權(quán)的分類。按權(quán)利的內(nèi)容，期權(quán)可以分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)，賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的交易的權(quán)利，買方期權(quán)是賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利，所以AB項正確;按照履約方式，期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買2x.特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物，歐式期權(quán)是期權(quán)的買方僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約，所以D項正確E項錯誤。C項亦為正確表述。

　　9. ABC[解析]本題主要考查考生對缺口分析和久期分析的區(qū)別。缺口分析和久期分析都是對利率變動進(jìn)行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率變化對銀行經(jīng)濟價值的影響，所以AB項正確;外匯敞口方法是衡量匯率變動時銀行當(dāng)期牧益的影響，是商業(yè)銀行最早采用的匯率風(fēng)險計量方法，所以C項正確;缺口分析是一種比較初級、粗略的利率風(fēng)險計量方法，久期分析是比缺口分析方法更為先進(jìn)的利率風(fēng)險計量方法，所以DE項錯誤。

　　10.ABD[解析]遠(yuǎn)期合約和期貨合約都是在確定的未來時間按確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議，所以B項正確，E項錯誤;遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以A項正確;期貨合約一般在交易所交易，遠(yuǎn)期合約一般通過金融機構(gòu)或經(jīng)濟商柜臺交易，所以C項錯誤;遠(yuǎn)期合約的流動性較差，而期貨合約的流動性較好，所以D項正確。

　　三、判斷題

　　1. × [解析]遠(yuǎn)期利率與借款或投資活動是分離的。

　　2. ×[解析]假設(shè)目前收益率是向上傾斜的，如果預(yù)期收益率基本維持不變，則可以買入期限較長的金融產(chǎn)品。

　　3. √[解析]馬柯維茨提出的均值一方差模型描繪了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論與投資實踐的主流方法。

　　4. × [解析]巴塞爾委員會規(guī)定成數(shù)因子的值不得低于3。

　　5. × [解析]商業(yè)銀行交易賬戶中的所有項目均應(yīng)按市場價格計價。

　　6. × [解析]投資組合理論，投資組合的整體VaR小于等于其所包含的每個金融產(chǎn)品的’VaR值之和。

　　7. ×[解析]本題考查的是對交易產(chǎn)品互換。互換分為利率互換和貨幣互換，貨幣互換既明確了利率的支付方式，又確定了匯率。

　　8. ×[解析]短邊法是將空頭總額與多頭總額中較大的一個視為銀行的總敞口頭寸。

　　9. × [解析]銀行賬戶的項目通常是按歷史成本計價。

　　10.× [解析]遠(yuǎn)期產(chǎn)品通常包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。