2016年中級會計師《財務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題：第六章投資管理二

更新時間：2016-04-26 11:01:38 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　【摘要】2016年中級會計師考試時間為9月10日-12日舉行，需要順利通過2016年中級會計師考試學(xué)習(xí)三門科目，其中包括《財務(wù)管理》，環(huán)球網(wǎng)校中級會計職稱頻道發(fā)布“2016年中級會計師《財務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題：第六章投資管理二”，希望中級會計職稱考生在備考過程中注重試題的練習(xí)，能夠把第六章投資管理知識點及試題很好的結(jié)合一體，請考生合理安排學(xué)習(xí)時間，以下是《財務(wù)管理》練習(xí)題供考生練習(xí)。
　　編輯推薦：2016年中級會計職稱《財務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題匯總

　　一、單項選擇題

　　1、下列各項因素，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標計算結(jié)果產(chǎn)生影響的是(　　)。

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項目計算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　【答案】B

　　【解析】內(nèi)含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。并不使用資本成本做貼現(xiàn)率，所以選項B是正確的。

　　2、若某投資項目的投資期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算該項目內(nèi)含報酬率指標所要求的前提條件是( )。

　　A.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為遞延年金形式

　　B.投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量不相等

　　C.在建設(shè)起點沒有發(fā)生任何投資

　　D.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為普通年金形式

　　【答案】D

　　【解析】計算內(nèi)含報酬率根據(jù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)查表，然后用內(nèi)插法計算的條件有兩個：(1)項目的全部原始投資均于建設(shè)起點一次投入，投資期為零;(2)投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量相等，即投產(chǎn)后第1至第n期現(xiàn)金凈流量為普通年金形式。

　　3、已知某投資項目按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定(　　)

　　A.大于14%，小于16%

　　B.小于14%

　　C.等于15%

　　D.大于16%

　　【答案】A

　　【解析】內(nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率，所以本題應(yīng)該是夾在14%和16%之間。

　　5、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率(　　)。

　　A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　D.可能大于也可能小于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　【答案】B

　　【解析】在其他條件不變的情況下，折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小，所以使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率。

　　6、下列各項關(guān)于回收期的說法中，不正確的是( )。

　　A、動態(tài)回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間。

　　B、用回收期指標評價方案時，回收期越短越好。

　　C、計算簡便，易于理解。

　　D、沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量。

　　【答案】A

　　7、關(guān)于投資項目財務(wù)評價指標，下列表述錯誤的是(　　)。

　　A.內(nèi)含報酬率反映了投資項目實際可能達到的報酬率

　　B.可以用凈現(xiàn)值法對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價

　　C.回收期法是-種較為保守的方法

　　D.如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0

　　【答案】B

　　【解析】內(nèi)含報酬率是使得未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，反映了投資項目實際可能達到的報酬率。因此，選項A的說法正確。在獨立投資方案比較中，如果某項目凈現(xiàn)值大于其他項目，但所需原始投資額現(xiàn)值大，則其獲利能力可能低于其他項目，而該項目與其他項目又是非互斥的，因此只憑凈現(xiàn)值大小無法對獨立投資方案進行比較和評價。即選項B的說法不正確?；厥掌诜ㄊ且曰厥掌诘拈L短來衡量方案的優(yōu)劣，用回收期指標評價方案時，認為回收期越短越好。由于回收期越短意味著投資者所冒的風(fēng)險越小，所以，回收期法是-種較為保守的方法(即不愿意冒險的方法)。即選項C的說法正確。由于現(xiàn)值指數(shù)-未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值，而凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，所以，如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，即選項D的說法正確。

　　8、下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是(　　)。

　　A.計算簡便

　　B.便于理解

　　C.直觀反映返本期限

　　D.正確反映項目總回報

　　【答案】D

　　【解析】投資回收期不能計算出較為準確的投資經(jīng)濟效益。

　　9、某企業(yè)打算繼續(xù)使用舊機器，該機器是5年前以60000元購入的，殘值率10%，預(yù)計尚可使用3年，稅法規(guī)定使用年限6年，目前變現(xiàn)價值為14000元。假定所得稅稅率為25%，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為( )元。

　　A.14000

　　B.13750

　　C.14250

　　D.17900

　　【答案】C

　　【解析】年折舊=60000×(1-10%)/6=9000(元)，賬面凈值=60000-9000×5=15000(元)，變現(xiàn)損失抵稅=(15000-14000)×25%=250(元)，繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=14000+250=14250(元)。

　　10、下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的說法中，不正確的是(　)。

　　A、對于壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策，可以通過比較現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值進行決策

　　B、固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法主要是內(nèi)含報酬率法

　　C、對于壽命期不同的設(shè)備重置方案，應(yīng)當(dāng)采用年金凈流量法決策

　　D、固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法

　　【答案】B

　　【解析】固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報酬率法。

　　11、運用年金成本法進行設(shè)備重置決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括(　)。

　　A、新舊設(shè)備目前市場價值

　　B、舊設(shè)備的原價

　　C、新舊設(shè)備殘值變價收入

　　D、新舊設(shè)備的年營運成本

　　【答案】B

　　【解析】設(shè)備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場價值。對于新設(shè)備而言，目前市場價格就是新設(shè)備的購價，即原始投資額;對于舊設(shè)備而言，目前市場價值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價值。②新舊設(shè)備殘值變價收入。殘值變價收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年營運成本的抵減。舊設(shè)備的原價是沉沒成本，不用考慮。

　　12、年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以50000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值率為10%;目前變價凈收入為15000元，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是(　)。

　　A、減少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加15250元

　　D、增加14750元

　　【答案】D

　　二、多項選擇題

　　1、某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預(yù)計項目壽命為5年，按直線法計提折舊，期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本為10%。下列表述正確的有(　　)。

　　A.靜態(tài)投資回收期為2.86年

　　B.靜態(tài)投資回收期為3.2年

　　C.動態(tài)投資回收期為4.05年

　　D.(P/A，IRR，5)為3.2

　　【答案】BCD

　　【解析】年折舊=100/5=20(萬元)，投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬元)，靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2年;假設(shè)動態(tài)投資回收期為n年，則有：31.25×(P/A，10%，n)=100，即(P/A，10%，n)=100/31.25=3.2，查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，利用插值法可知，(5-n)/(5-4)=(3.7908—3.2)/(3.7908—3.1699)，解得：n=4.05(年);由于31.25×(P/A，IRR，5)-100=0，所以，(P/A，IRR，5)=100/31.25=3.2。

　　2、其它因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標中，指標數(shù)值越大表明項目可行性越強的有(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內(nèi)含報酬率

　　D.動態(tài)回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小。所以選項D不正確。

　　3、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為8年，凈現(xiàn)值為1250萬元;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.9;丙方案的項目計算期為12年，其年金凈流量為200萬元;丁方案的內(nèi)含報酬率為9%。下列說法正確的有( )。(已知8年期、貼現(xiàn)率為10%的投資回收系數(shù)為0.1874，償債基金系數(shù)為0.0874)

　　A.這四個方案都為可行方案

　　B.可行方案的比較應(yīng)采用年金凈流量法

　　C.甲方案的年金凈流量=項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.最優(yōu)投資方案為甲方案

　　【答案】BCD

　　三、判斷題

　　1、內(nèi)含報酬率可以反映投資項目的實際收益率水平。(　)

　　【答案】錯

　　【解析】內(nèi)含報酬率反映了投資項目實際可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解。

　　2、在互斥投資方案決策時，用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法會得出相同的結(jié)論。(　)

　　【答案】錯

　　【解析】在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含報酬率可能較高;而另一方案，原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含報酬率可能較低。

　　3、凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進行直接決策。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的投資互斥方案進行直接決策。

　　4、對于互斥投資方案決策，最恰當(dāng)?shù)姆椒ㄊ莾衄F(xiàn)值法。(　)

　　【答案】×

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