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《投資基金》第十二章練習(xí)題:資產(chǎn)配置管理

更新時(shí)間:2013-02-28 14:16:03 來(lái)源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 《投資基金》第九章練習(xí)題:資產(chǎn)配置管理

 《投資基金》第九章練習(xí)題:資產(chǎn)配置管理

     一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中,只有1項(xiàng)最符合題目要求,請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

  1.買(mǎi)入并持有策略是(  )的長(zhǎng)期再平衡方式,適用于長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿(mǎn)足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

  A.動(dòng)態(tài)

  B.平衡型

  C.消極型

  D.積極型

  2.(  )是投資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一,也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。

  A.基金績(jī)效衡量

  B.資產(chǎn)配置

  C.債券投資組合管理

  D.股票投資組合管理

  3.資產(chǎn)配置的(  )以不同資產(chǎn)類(lèi)別的收益情況與投資者的偏好、實(shí)際需求為基礎(chǔ),構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資產(chǎn)比例,并保持長(zhǎng)期不變。

  A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略

  B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略

  C.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

  D.投資組合保險(xiǎn)策略

  4.根據(jù)配置策略不同,可以將資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程分為四種類(lèi)型,以下不正確的是(  )。

  A.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略

  B.投資組合保險(xiǎn)策略

  C.資產(chǎn)混合配置策略

  D.恒定混合策略

  5.基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序和內(nèi)容不包括(  )。

  A.對(duì)基金募集申請(qǐng)材料進(jìn)行齊備性審查

  B.對(duì)基金募集申請(qǐng)材料進(jìn)行合規(guī)性檢查

  C.辦理基金備案

  D.對(duì)投資組合遵規(guī)守信情況的監(jiān)管

  6.采用歷史數(shù)據(jù)分析方法,一般講投資者分為三種類(lèi)型,其中不是這三種類(lèi)型中的是(  )。A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡型

  B.風(fēng)險(xiǎn)中立型

  C.主動(dòng)管理型

  D.風(fēng)險(xiǎn)偏好型

  7.資產(chǎn)配置作為投資管理中的核心環(huán)節(jié),其目標(biāo)在于(  )

  A.獲取收益最大化

  B.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高收益

  C.消除投資的風(fēng)險(xiǎn)

  D.降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益,消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)

  8.(  )是在將一部分資金投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價(jià)值的前提下,將其余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),并隨著市場(chǎng)的變動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例,同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。

  A.投資組合策略

  B.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

  C.投資組合保險(xiǎn)策略

  D.買(mǎi)入并持有策略

  9.在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下能夠使期望投資收益率(  )的資產(chǎn)組合,或者是在同一期望投資收益率水平下風(fēng)險(xiǎn)(  )的資產(chǎn)組合共同形成了有效市場(chǎng)前沿線。

  A.最小化,最大化

  B.最大化,最大化

  C.最大化,最小化

  D.最小化,最小化

  10.(  )是指保持投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)的比例固定。

  A.投資組合保險(xiǎn)策略

  B.買(mǎi)入并持有戰(zhàn)略

  C.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

  D.恒定混合策略

  二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中,有2或2個(gè)以上符合題目要求,請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

  1.貫穿資產(chǎn)配置過(guò)程的兩種主要方法是(  )。

  A.歷史數(shù)據(jù)法

  B.系列數(shù)據(jù)法

  C.預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)法

  D.情景綜合分析法

  2.下列幾種資產(chǎn)配置策略對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的要求正確的是(  )。

  A.買(mǎi)人并持有策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

  B.恒定混合策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性適度

  C.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

  D.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較高

  3.大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略一般具有的共同特征包括(  )。

  A.一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過(guò)程

  B.資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類(lèi)別預(yù)期收益率客觀測(cè)度的驅(qū)使,屬于以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向調(diào)整的過(guò)程

  C.資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測(cè)度出哪一種資產(chǎn)類(lèi)別已經(jīng)失去市場(chǎng)的注意力,并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類(lèi)別

  D.資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則

  4.在現(xiàn)代投資管理體制下,投資一般分為(  )三個(gè)階段。

  A.規(guī)劃

  B.實(shí)施

  C.優(yōu)化管理

  D.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

  5.資產(chǎn)配置的基本步驟有(  )。

  A.明確投資目標(biāo)和限制因素

  B.明確資本市場(chǎng)的期望值

  C.明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類(lèi)資產(chǎn)

  D.確定有效資產(chǎn)組合的邊界

  6.資本配置過(guò)程中明確投資目標(biāo)和限制因素這一基本步驟通常需要考慮(  )等問(wèn)題。

  A.投資風(fēng)險(xiǎn)偏好

  B.流動(dòng)性需求

  C.時(shí)間跨度需求

  D.市場(chǎng)上實(shí)際的投資限制

  7.投資組合保險(xiǎn)策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是(  )。

  A.下降時(shí)賣(mài)出

  B.下降時(shí)買(mǎi)入

  C.上升時(shí)買(mǎi)入

  D.上升時(shí)賣(mài)出

  8.運(yùn)用情景綜合分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本步驟包括(  )。

  A.分析目前與未來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,確定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中可能存在的狀態(tài)范圍,即情景

  B.預(yù)測(cè)在各種情景下,各類(lèi)資產(chǎn)可能的收益與風(fēng)險(xiǎn),各類(lèi)資產(chǎn)之間的相關(guān)性

  C.確定各情景發(fā)生的概率

  D.以情景的發(fā)生概率為權(quán)重,通過(guò)加權(quán)平均的方法估計(jì)各類(lèi)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)

  9.下列關(guān)于不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度的陳述正確的握(  )。

  A.二者相關(guān)系數(shù)為l時(shí),說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況是完全正相關(guān)關(guān)系

  B.二者相關(guān)系數(shù)為-1時(shí),說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況完全負(fù)相關(guān)關(guān)系

  C.二者相關(guān)系數(shù)為0時(shí),說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益之間沒(méi)有任何關(guān)系

  D.二者相關(guān)系數(shù)位于(-1,1)之間且不等于0,則所有資產(chǎn)均是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

  10.資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義,一般可以從以下(  )等角度對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行分類(lèi)。

  A.從范圍上進(jìn)行劃分

  B.從時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別上進(jìn)行劃分

  C.從配置策略上進(jìn)行劃分

  D.從市場(chǎng)有效性上進(jìn)行劃分

  二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中,有2或2個(gè)以上符合題目要求,請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

  1.貫穿資產(chǎn)配置過(guò)程的兩種主要方法是(  )。

  A.歷史數(shù)據(jù)法

  B.系列數(shù)據(jù)法

  C.預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)法

  D.情景綜合分析法

  2.下列幾種資產(chǎn)配置策略對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的要求正確的是(  )。

  A.買(mǎi)人并持有策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

  B.恒定混合策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性適度

  C.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

  D.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較高

  3.大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略一般具有的共同特征包括(  )。

  A.一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過(guò)程

  B.資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類(lèi)別預(yù)期收益率客觀測(cè)度的驅(qū)使,屬于以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向調(diào)整的過(guò)程

  C.資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測(cè)度出哪一種資產(chǎn)類(lèi)別已經(jīng)失去市場(chǎng)的注意力,并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類(lèi)別

  D.資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則

  4.在現(xiàn)代投資管理體制下,投資一般分為(  )三個(gè)階段。

  A.規(guī)劃

  B.實(shí)施

  C.優(yōu)化管理

  D.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

  5.資產(chǎn)配置的基本步驟有(  )。

  A.明確投資目標(biāo)和限制因素

  B.明確資本市場(chǎng)的期望值

  C.明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類(lèi)資產(chǎn)

  D.確定有效資產(chǎn)組合的邊界

  6.資本配置過(guò)程中明確投資目標(biāo)和限制因素這一基本步驟通常需要考慮(  )等問(wèn)題。

  A.投資風(fēng)險(xiǎn)偏好

  B.流動(dòng)性需求

  C.時(shí)間跨度需求

  D.市場(chǎng)上實(shí)際的投資限制

  7.投資組合保險(xiǎn)策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是(  )。

  A.下降時(shí)賣(mài)出

  B.下降時(shí)買(mǎi)入

  C.上升時(shí)買(mǎi)入

  D.上升時(shí)賣(mài)出

  8.運(yùn)用情景綜合分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本步驟包括(  )。

  A.分析目前與未來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,確定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中可能存在的狀態(tài)范圍,即情景

  B.預(yù)測(cè)在各種情景下,各類(lèi)資產(chǎn)可能的收益與風(fēng)險(xiǎn),各類(lèi)資產(chǎn)之間的相關(guān)性

  C.確定各情景發(fā)生的概率

  D.以情景的發(fā)生概率為權(quán)重,通過(guò)加權(quán)平均的方法估計(jì)各類(lèi)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)

  9.下列關(guān)于不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度的陳述正確的握(  )。

  A.二者相關(guān)系數(shù)為l時(shí),說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況是完全正相關(guān)關(guān)系

  B.二者相關(guān)系數(shù)為-1時(shí),說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況完全負(fù)相關(guān)關(guān)系

  C.二者相關(guān)系數(shù)為0時(shí),說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益之間沒(méi)有任何關(guān)系

  D.二者相關(guān)系數(shù)位于(-1,1)之間且不等于0,則所有資產(chǎn)均是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

  10.資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義,一般可以從以下(  )等角度對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行分類(lèi)。

  A.從范圍上進(jìn)行劃分

  B.從時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別上進(jìn)行劃分

  C.從配置策略上進(jìn)行劃分

  D.從市場(chǎng)有效性上進(jìn)行劃分

     2013年證券從業(yè)考試《投資分析》考點(diǎn)和習(xí)題匯總

    2011年證券從業(yè)資格考試通過(guò)率匯總分析

證券從業(yè)資格考試《證券交易》各章節(jié)真題匯總

  

  三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò),正確的填A(yù),錯(cuò)誤的填B)

  1.與戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置過(guò)程相比,戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資“配置狀態(tài)時(shí),需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類(lèi)別的預(yù)期收益情況。(  )

  2.買(mǎi)入并持有策略是積極型的長(zhǎng)期再平衡方式,適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿(mǎn)足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。(  )

  3.對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性要求最高的是買(mǎi)入并持有策略。(  )

  4.如果股票市場(chǎng)價(jià)格處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)之中,恒定混合策略就可能優(yōu)于買(mǎi)入并持有策略。(  )

  5.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于收益最大化。(  )

  6.資產(chǎn)配置需要考慮的因素包括稅收考慮。(  )

  7.投資組合價(jià)值線的斜率由無(wú)差異曲線的彎曲程度決定。(  )

  8.與恒定混合策略相反,投資組合保險(xiǎn)策略在股票市場(chǎng)上漲時(shí)降低股票投資比例,而在股票市場(chǎng)下跌時(shí)提高股票投資比例。(  )

  9.一般情況下,劃分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)采用的是情景綜合分析法。(  )

  10.恒定混合策略的支付模式是凸型。(  )

  參考答案及解析

  一、單項(xiàng)選擇題

  1.C

  [解析]買(mǎi)入并持有策略屬于消極型的長(zhǎng)期再平衡策略,與此相比,恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對(duì)較為積極。一般而言,采取買(mǎi)入并持有策略的投資者通常忽略市場(chǎng)的短期波動(dòng)而著眼于長(zhǎng)期投資。

  2.B

  [解析]在現(xiàn)代投資管理體制下,投資一般分為規(guī)劃、實(shí)施和優(yōu)化管理三個(gè)階段。投資規(guī)劃即資產(chǎn)配置,是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)之一,也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。

  3.A

  [解析]資產(chǎn)配置從時(shí)間跨度和風(fēng)格類(lèi)別上看,可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略是以不同資產(chǎn)類(lèi)別的收益情況與投資者的偏好、實(shí)際需求為基礎(chǔ),構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資產(chǎn)比例,并保持長(zhǎng)期不變;戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略則是在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上根據(jù)市場(chǎng)的短期變化,對(duì)具體的資產(chǎn)比例進(jìn)行微調(diào)。因此本題選A。

  4.C

  [解析]資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從配置策略,可分為買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。因此本題選C。

  5.D

  [解析]ABC三項(xiàng)都是基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序及內(nèi)容,除此之外基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的程序和內(nèi)容還包括:組織老師評(píng)審會(huì)對(duì)基金募集申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)審、做出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。D項(xiàng)是屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金投資及交易行為監(jiān)管方面的內(nèi)容。

  6.C

  [解析]采用歷史數(shù)據(jù)法進(jìn)行分析,一般將投資者分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏好3種類(lèi)型,因此本題選c。

  7.D

  [解析]從實(shí)際的投資需求來(lái)看,資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于從資產(chǎn)類(lèi)別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ),決定不同資產(chǎn)類(lèi)別在投資組合中所占比重,從而降低投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資收益,消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。因此本題選D。

  8.C

  [解析]題中論述的是投資組合保險(xiǎn)策略的定義,當(dāng)投資組合價(jià)值因風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的提高而上升時(shí),風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例也隨之提高;反之則下降。A項(xiàng)表述、完整,本題選C。

  9.C

  [解析]找到在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下能夠使期望投資收益率最大化的資產(chǎn)組合,或者是在同一期望投資收益率水平下風(fēng)險(xiǎn)最小化的資產(chǎn)組合,所有滿(mǎn)足這一要求的資產(chǎn)組合形成了有效市場(chǎng)前沿線。因此本題選C。

  10.D

  [解析]恒定混合策略是指保持投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)的比例固定。也就是說(shuō),在各類(lèi)資產(chǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)變化時(shí),資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,以保持各類(lèi)資產(chǎn)的投資比例不變。因此本題選D。

  二、多項(xiàng)選擇題

  1.AD

  [解析]資產(chǎn)管理人在進(jìn)行資產(chǎn)配置活動(dòng)時(shí),需要采用相應(yīng)的方法加以對(duì)待,其中歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法是貫穿資產(chǎn)配置過(guò)程的兩種主要方法。因此選AD。

  2.ABD

  [解析]資產(chǎn)配置策略關(guān)于市場(chǎng)流動(dòng)性的要求中,買(mǎi)入并持有策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小;恒定混合策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性適度;投資組合保險(xiǎn)策略要求市物流動(dòng)性較高。因此本題選ABD。

  3.ABCD

  [解析]動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置是根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置一般具有上述四種共同特征,因此全選。

  4.ABC

  [解析]在題述條件下,投資一般可分為ABC三個(gè)階段,因此排除D。

  5.ABCD

  [解析]資產(chǎn)配置基本步驟共有五步,除了題中四項(xiàng)外還有一項(xiàng)是尋找最佳的資產(chǎn)組合這一項(xiàng)。

  6.ABCD

  [解析]通常在這一步驟中,需要等慮投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性需求、時(shí)間跨度要求,并考慮市場(chǎng)上買(mǎi)際的投資限制、操作規(guī)則、稅收等問(wèn)題,確定投資需求。

  7.AC

  [解析]恒定混合策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)買(mǎi)入、上升時(shí)賣(mài)出;而投資組合

  保險(xiǎn)策略的在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)賣(mài)出、上升時(shí)買(mǎi)入。因此本題選AC項(xiàng)。

  8.ABCD

  [解析]題中各項(xiàng)都是運(yùn)用情景綜合分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)所包括的基本步驟,因此全選。9.ABC

  [解析]ABC三項(xiàng)陳述都是正確的;D項(xiàng)二者相關(guān)系數(shù)位于(-1,1)之間且不等于0,則所有資產(chǎn)應(yīng)該均是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),選項(xiàng)D不正確,本題答案為選項(xiàng)ABC。

  10.ABC

  [解析]資產(chǎn)配置一般可以從ABC三個(gè)角度進(jìn)行劃分。D項(xiàng)不是資產(chǎn)配置的劃分依據(jù),一般把它作為資產(chǎn)組合管理的劃分依據(jù),將投資組合劃分為主動(dòng)管理型和被動(dòng)管理型兩種類(lèi)型。

  三、判斷題

  1.B

  [解析]與戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置過(guò)程相比,戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時(shí),需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類(lèi)別的預(yù)期收益情況。

  2.B

  [解析]買(mǎi)入并持有策略是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式,適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿(mǎn)足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

  3.B

  [解析]買(mǎi)入并持有策略、恒定混合策略和投資組合保險(xiǎn)策略對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的要求分別是:小、適度和高;因此,投資組合保險(xiǎn)策略對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的要求最高。

  4.A

  [解析]易變、波動(dòng)性大的市場(chǎng)環(huán)境有利于恒定混合策略。

  5.B

  [解析]動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于,在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或投資組合波動(dòng)性的前提下提高長(zhǎng)期投資報(bào)酬。

  6A

  [解析]資產(chǎn)配置的主要考慮因素包括影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素、影響各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素、資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題、投資期限以及稅收考慮等因素。

  7.B

  [解析]投資組合價(jià)值線的斜率由資產(chǎn)配置的比例決定;無(wú)差異曲線的彎曲程度決定的是投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的強(qiáng)弱。一般而言,采取買(mǎi)入并持有策略的投資者通常忽略市場(chǎng)的短期波動(dòng),而著眼于長(zhǎng)期投資。

  8.B

  [解析]與恒定混合策略相反,投資組合保險(xiǎn)策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)賣(mài)出,上漲時(shí)買(mǎi)入;即股票市場(chǎng)上漲時(shí)增加股票投資比例,股票市場(chǎng)下跌時(shí)降低股票投資比例。

  9.B

  [解析]一般而言,劃分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)采用的是歷史數(shù)據(jù)法。

  10.B

  [解析]恒定混合策略的支付模式是凹型;投資組合保險(xiǎn)策略的支付模式是凸型。

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