2020年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》傳導機制分類

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十五、傳導機制分類

(一)利率傳導機制

貨幣供應(yīng)量↑→實際利率↓→投資↑→總產(chǎn)出↑

(二)信用傳導機制。

1.銀行信貸渠道的運行機制：

貨幣供應(yīng)量↑→銀行存款和貸款↑→投資↑→總產(chǎn)出↑

2.企業(yè)：

貨幣供應(yīng)量↑→股價↑→凈值↑→逆向選擇和道德風險↓→貸款↑→投資↑→總產(chǎn)出↑

(三)資產(chǎn)價格傳導機制

1.托賓q理論

貨幣供應(yīng)量↑→股價↑→托賓q↑→投資↑→總產(chǎn)出↑

托賓q值為企業(yè)的市場價值與資本重置成本之比

2.莫迪利安尼理論：

貨幣供應(yīng)量↑→股價↑→金融資產(chǎn)價值↑→財務(wù)困難的可能性↓→耐用消費品和住宅支出↑→總產(chǎn)出↑

(四)匯率傳導機制

貨幣供應(yīng)量↑→實際利率↓→匯率↓→凈出口↑→總產(chǎn)出↑

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