2020證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》知識點：投資者結(jié)構(gòu)的演化

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證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》知識點：投資者結(jié)構(gòu)的演化

1、1989年之前，個人投資者一直是股票市場的投資者主體。1980年，中國人民銀行撫順支行代理企業(yè)發(fā)行股票211萬元，是在改革開放以來有記載的第一次股票發(fā)行，也是我國股票市場的起點，此后的股票發(fā)行基本上都以個人為主要發(fā)行對象。期間又可以分為兩個階段：1980—1984年，企業(yè)股票實行到期償還本金保息分紅的辦法，帶有濃厚的債券性質(zhì)和福利色彩，發(fā)行范圍則僅限于企業(yè)內(nèi)部職工和一些自愿的法人；1984—1989年，企業(yè)發(fā)行股票的范圍擴展到社會公眾，單位(機構(gòu))雖然也可以自愿認購股票，但同股同權(quán)原則未得到實施。在這個階段，專門的股票投資機構(gòu)尚未問世，現(xiàn)代意義上的投資機構(gòu)者還未出現(xiàn)，購入股票的單位一方面因同股不同權(quán)受到歧視性待遇因而為數(shù)寥寥，另一方面就其行為特征來看也近似于個人投資者，其投資目的同個人投資者一樣在于獲得股息，因此說這一時期的投資者主體為個人投資者。

2、1985年，我國第一家證券公司——深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司，通過批準進入籌備，至1989年，我國共有可從事自營業(yè)務(wù)的證券公司達到63家，而股票設(shè)計的規(guī)范化也得到了很大發(fā)展。從1989年起，機構(gòu)投資者開始成為股票市場的投資主體，個人投資者退居次要地位。

3、1990年11月，法國東方匯理銀行在中國組建“上海基金”，標志著我國投資基金正式問世，機構(gòu)投資者進入一個新階段。

4、1991年，中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司私募淄博基金5000萬元人民幣，并于1992年經(jīng)中國人民銀行批準成為第一家國內(nèi)基金，國內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展由此為起點迅速展開。

5、1999年7月，戰(zhàn)略投資者的概念首次被提出，此后，管理層對投資者的培育采用了超常規(guī)、創(chuàng)新性的發(fā)展戰(zhàn)略，不僅在存量上對鮮有機構(gòu)投資者進行大規(guī)模擴容(如基金、證券公司增擴股)，而且在增量上全方位引進新的機構(gòu)投資者(允許三類企業(yè)、保險基金入市)，機構(gòu)投資者的范圍得到前所未有的擴大，標志著我國股票市場改變以往投資分散化格局、以機構(gòu)投資者構(gòu)成投資主體的主要成分和基本資金來源的改革正式啟動。

以上海證券交易所投資賬戶數(shù)量結(jié)構(gòu)為例，我國股票市場投資者結(jié)構(gòu)中，散戶投資者開戶數(shù)量占絕對優(yōu)勢。機構(gòu)投資者近年來增長速度大大提升，成為我國證券市場的投資主體。

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