證券發(fā)行與承銷復(fù)習(xí)資料:國債銷售價格

更新時間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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1、國債銷售的價格：以前，按規(guī)定以面值出售，但現(xiàn)在，財政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定銷售價格，隨行就市發(fā)行。

2、影響國債銷售價格的因素

（1）市場利率。市場利率趨于上升，就限制了承銷商確定銷售價格的空間。

（2）承銷商承銷國債的中標(biāo)成本。國債銷售價格一般不應(yīng)低于承銷商與發(fā)行人的結(jié)算價格，否則，就有可能發(fā)生虧損。

（3）流通市場中可比國債的收益率水平。

（4）國債承銷的手續(xù)費收入。由于有這個手續(xù)費，為促進(jìn)分銷活動，承銷商有可能壓低銷售價格。

（5）承銷商所期望的資金回收速度。降低銷售價格，承銷商資金的回收速度會加快，承銷商可通過獲取這部分資金占用其中的利息收入來提高收益。

（6）其他國債分銷過程中的成本。

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