2008年證券從業(yè)資格（投資分析）考試大綱

第四部分  證券投資分析

目的與要求

本部分內容包括股票、債券、證券投資基金、可轉換債券以及權證等的投資價值分析；宏觀經濟分析的基本指標，宏觀經濟運行、經濟政策以及國際金融市場環(huán)境等與證券市場之間的關系；股票市場的供求決定因素以及變動特點；行業(yè)的一般特征、影響行業(yè)興衰的主要因素以及行業(yè)的定性和定量分析方法；公司的基本特征分析、財務分析以及其他主要因素的分析；證券投資技術分析的主要理論以及主要技術指標；證券組合理論、資本定價模型以及證券組合的業(yè)績評估等；金融工程的技術應用、期貨（包括股指期貨）的套期保值與套利以及風險管理VAR方法等。

通過本部分的學習，要求熟練掌握證券投資的價值分析、宏觀經濟分析、行業(yè)分析、公司分析、技術分析、證券投資組合的基礎理論和應用方法以及金融工程與期貨的理論與應用。

第一章 證券投資分析概述

熟悉證券投資分析的含義和意義；熟悉有效市場假說的意義；掌握有效市場的概念和分類；熟悉三類有效市場的特點及其對證券投資分析的指導意義；熟悉證券投資分析信息的來源；熟悉我國證券市場現(xiàn)存的主要證券投資理念及投資策略。

熟悉證券投資分析簡史；熟悉基本分析、技術分析、心理分析和學術分析等流派的特點；熟悉證券投資分析的基本要素；掌握基本分析法、技術分析法、證券組合分析法的定義、理論基礎和內容；熟悉證券投資分析應注意的問題。

第二章 有價證券的投資價值分析

熟悉貨幣時間價值、貨幣終值和現(xiàn)值的概念；掌握按單利和復利計算貨幣終值和現(xiàn)值。

熟悉影響債券和股票投資價值的內外部因素及其影響機制；熟悉債券內在價值和股票內在價值，以及一次還本付息債券、附息債券的概念；掌握一次還本付息債券和附息債券按單利和復利計算內在價值，計算債券的轉讓價格；熟悉債券和股票必要收益率、內部到期收益率的含義及估計收益率原理；熟悉市場預期理論、流動性偏好理論及市場分割理論的基本觀點；掌握利率期限結構的概念和類型。

熟悉股票投資凈現(xiàn)值的概念以及計算；掌握計算股票內在價值不同增長模型的原理和公式；熟悉估計股票市場價格的市盈率方法及其局限性，熟悉市凈率的基本概念及其在股票估值方面的運用。

熟悉ETF和LOF的概念，掌握LOF和ETF的內在價值分析、二級市場投資價值分析和套利機制分析。

熟悉金融期貨的定義；掌握金融期貨的有關專業(yè)術語；掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素。熟悉金融期權的定義；掌握金融期權的有關專業(yè)術語；掌握期權的內在價值、時間價值及影響因素。掌握可轉換證券的有關專用術語；掌握可轉換證券轉換升水、轉換貼水、轉換平價的計算；熟悉可轉換證券轉換升水比率、轉換貼水比率的計算。掌握權證內在價值計算；熟悉權證的理論價值和市場價格、標的股票市場價格和認股價格之間的關系；熟悉認股權證的杠桿作用。

第三章 宏觀經濟分析

熟悉宏觀經濟分析的意義；熟悉總量分析和結構分析的定義、特點和關系；熟悉宏觀分析資料的搜集與處理方法。熟悉國民經濟總體指標、投資指標、消費指標、金融指標、財政指標的主要內容，熟悉各項指標變動對宏觀經濟的影響。

掌握國內生產總值的概念及計算方法，熟悉國內生產總值與國民生產總值的區(qū)別與聯(lián)系；掌握失業(yè)率與通貨膨脹的概念，熟悉失業(yè)率與通貨膨脹率的衡量方式；熟悉國際收支、社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額等指標的內容；掌握貨幣供應量的三個層次；熟悉金融機構各項存貸款余額、金融資產總量的含義和構成；熟悉利率、匯率和外匯儲備的含義。

掌握證券市場與宏觀經濟運行之間的關系；熟悉GDP、經濟周期、通貨變動對證券市場的影響；熟悉我國證券市場指數(shù)走勢與我國GDP增長趨勢的實際關系。

熟悉財政政策和財政政策手段、貨幣政策和貨幣政策工具、收入政策的含義、特點及對證券市場的影響；熟悉收入政策的目標及其傳導機制；熟悉國際金融市場環(huán)境及人民幣匯率預期對證券市場的影響。

熟悉股票市場供求關系的決定原理；掌握影響股票市場供給和需求的因素以及影響我國證券市場供求關系的基本制度變革。

第四章  行業(yè)分析

掌握行業(yè)和行業(yè)分析的定義；熟悉行業(yè)與產業(yè)的差別；熟悉行業(yè)分析的任務、地位及意義；熟悉行業(yè)分析與公司分析、宏觀分析的關系；掌握行業(yè)劃分的方法；掌握行業(yè)的市場結構分析及各類市場的含義、特點及構成；熟悉政府完全壟斷與私人完全壟斷的概念。

掌握行業(yè)的類型、各類行業(yè)的運行狀態(tài)與經濟周期的變動關系、具體表現(xiàn)、產生原因及投資者偏好；掌握行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標準；熟悉處于各周期階段的企業(yè)的風險、盈利表現(xiàn)及投資者偏好；熟悉判斷行業(yè)生命周期的指標及其變化過程；熟悉產出增長率的經驗數(shù)據(jù)界限。

熟悉技術進步的行業(yè)特征及影響；了解摩爾定律、吉爾德定律等概念；熟悉技術產業(yè)群的劃分標準；掌握產業(yè)結構政策、產業(yè)組織政策、產業(yè)技術政策及產業(yè)布局政策的主要內容；熟悉產業(yè)組織創(chuàng)新的內容。熟悉經濟全球化、協(xié)議型分工和后天因素的含義；熟悉經濟全球化的主要表現(xiàn)及原因；熟悉產業(yè)全球性轉移、國際分工基礎與模式變化的主要內容；熟悉貿易與投資一體化理論。

熟悉歷史資料研究法和調查研究法的含義與優(yōu)缺點；熟悉歷史資料的來源；熟悉調查研究的具體方式、優(yōu)缺點、適用性；掌握歸納法與演繹法、橫向比較法與縱向比較法的含義；熟悉橫向比較的指標選取與判斷方法；熟悉判斷行業(yè)生命周期階段的增長預測分析方法。

掌握相關關系、時間數(shù)列的概念和分類；熟悉因果關系與共變關系；熟悉積矩相關系數(shù)和自相關系數(shù)的含義、數(shù)值范圍及計算；掌握一元線性回歸方程的應用；掌握時間數(shù)列的判別準則；熟悉常用的時間數(shù)列預測方法。

第五章  公司分析

掌握公司、上市公司和公司分析的概念及公司基本分析的途徑；熟悉公司行業(yè)競爭地位的指標。掌握經濟區(qū)位的概念；熟悉經濟區(qū)位分析的目的和途徑；熟悉自然條件、基礎條件和經濟特色的內容及其對公司的作用；熟悉產業(yè)政策對公司的作用。熟悉產品競爭能力優(yōu)勢的含義、實現(xiàn)方式；掌握市場占有率的概念；熟悉品牌的含義與功能。掌握公司法人治理結構、股權結構規(guī)范和相關利益者的含義；熟悉健全的法人治理機制的具體體現(xiàn)和獨立董事制度的有關要求；熟悉監(jiān)事會的有關內容；熟悉素質的含義及公司經理人員、業(yè)務人員應具備的素質。熟悉經營戰(zhàn)略的含義、內容和特征；熟悉公司規(guī)模變動特征和擴張潛力與公司成長性的關系；熟悉公司成長性分析的主要內容；掌握公司盈利預測分析內容。熟悉上市公司調研中公司基本分析的主要側重面；熟悉具體的分析指標。熟悉上市公司潛在的項目風險分析。

 熟悉資產負債表、利潤分配表和現(xiàn)金流量表的含義、內容、格式、編制方式以及資產、負債和股東權益的關系；熟悉利潤表反映的內容。

熟悉使用財務報表的主體、目的以及報表分析的功能、方法和原則；熟悉比較分析法和因素分析法的含義；熟悉常用的比較方法。

熟悉財務比率的含義、分類以及比率分析的比較基準；掌握公司變現(xiàn)能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力和投資收益的計算、影響因素以及計算指標的含義；掌握流動比率與速動比率的影響因素；熟悉影響速動比率可信度的因素；熟悉或有負債的概念及內容；熟悉影響企業(yè)存貨結構及周轉速度的指標；熟悉資產負債率與產權比率、有形資產凈值債務率與產權比率的關系；熟悉融資租賃與經營租賃在會計處理方式上的區(qū)別；熟悉流動性與財務彈性的含義；熟悉上述指標的評價作用，變動特征與對應的財務表現(xiàn)以及各變量之間的關系。熟悉會計報表附注項目的主要項目，熟悉會計報表附注對基本財務比率的影響。熟悉沃爾評分法的比率選取與所占比重；熟悉綜合評價方法；熟悉EVA^®的含義、計算方法及其應用；熟悉公司財務分析的注意事項；熟悉公司各類增資行為對財務結構的影響。

熟悉公司資產重組和關聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點、性質以及與其相關的法律規(guī)定；熟悉資產重組和關聯(lián)交易對公司業(yè)績和經營的影響；熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評估公司資產價值的步驟和優(yōu)缺點。

熟悉會計政策的含義以及會計政策與稅收政策變化對公司的影響。

第六章  證券投資技術分析

熟悉技術分析的含義、基本假設、要素與理論基礎；熟悉價量關系變化規(guī)律；掌握道氏理論的基本原理；熟悉技術分析方法的分類及其特點。

熟悉Ｋ線圖的畫法；熟悉Ｋ線的主要形狀及其組合的應用；熟悉趨勢的含義和類型；掌握支撐線和壓力線、趨勢線和軌道線、黃金分割線和百分比線的含義、作用；熟悉股價移動的規(guī)律；熟悉股價移動的形態(tài)；掌握反轉突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)的形成過程、特點及應用規(guī)則。

熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應用方法。

熟悉波浪理論、古典量價關系理論的基本思想、主要原理；掌握葛蘭碧的量價關系法則；熟悉漲跌停板制度下量價關系的分析。熟悉隨機漫步理論、循環(huán)周期理論、相反理論的基本思想；

熟悉移動平均線的含義、特點和計算方法；掌握葛蘭威爾法則；熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念；熟悉多條移動平均線組合分析方法；熟悉指數(shù)平滑異同移動平均線的計算及應用法則。

熟悉威廉指標和相對強弱指標的含義、計算方法和應用法則；熟悉撞頂（底）次數(shù)、背離、曲線形態(tài)等概念。

熟悉乖離率、心理線、能量潮、騰落指數(shù)、漲跌比指標、超買超賣指標等指標的基本含義與計算，熟悉其應用法則

第七章  證券組合管理理論

熟悉證券組合的含義、類型、劃分標準及其特點；熟悉證券組合管理的意義、特點、基本步驟；熟悉現(xiàn)代證券組合理論體系形成與發(fā)展進程；熟悉馬柯威茨、夏普、羅斯對現(xiàn)代證券組合理論的主要貢獻。

掌握單個證券和證券組合期望收益率、方差的計算以及相關系數(shù)的意義。

熟悉證券組合可行域和有效邊界的含義；熟悉證券組合可行域和有效邊界的一般圖形；掌握有效證券組合的含義和特征；熟悉投資者偏好特征；掌握無差異曲線的含義、作用和特征；熟悉最優(yōu)證券組合的含義；掌握最優(yōu)證券組合的選擇原理。

熟悉資本資產定價模型的假設條件；掌握最優(yōu)風險證券組合與市場組合的含義及兩者的關系；掌握資本市場線和證券市場線的定義、圖形及其經濟意義；掌握證券b系數(shù)的定義和經濟意義；熟悉資本資產定價模型的有效性。

熟悉套利定價理論的基本原理，掌握套利組合的概念及計算，能夠運用套利定價模型計算證券的期望收益率，熟悉套利定價模型的應用。

熟悉證券組合業(yè)績評估原則；熟悉詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)的定義、作用以及應用；熟悉業(yè)績評估應注意的事項。

熟悉債券資產組合的基本原理與方法，掌握久期的概念與計算，熟悉凸性的概念及應用。

 
第八章   金融工程學應用分析

熟悉金融工程的概念、內容及其應用；熟悉金融工程的技術、運作步驟。

掌握套期保值的基本概念、原理和原則，了解套期保值的方向和基差對套期保值效果的影響。掌握股指期貨套期保值交易實務，主要包括套期保值的使用者、套期保值方向、套期保值合約份數(shù)計算。掌握套利基本原理、對期貨市場的作用；熟悉套利的風險；熟悉股指期貨套利的基本原理和主要方式；掌握期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利、跨品種套利和Alpha套利的基本概念、原理。掌握股指期貨套利與套期保值的區(qū)別。

熟悉風險管理方法的歷史演變；掌握VaR的概念與計算的基本原理；熟悉VaR計算的主要方法及優(yōu)缺點；熟悉VaR的主要應用及在使用中應注意的問題。

第九章  證券分析師的自律性組織和執(zhí)業(yè)規(guī)范

熟悉證券分析師的含義、職能和業(yè)務范圍。

熟悉證券分析師自律組織的性質、會員組成及主要功能；熟悉國際注冊投資分析師協(xié)會、亞洲證券分析師聯(lián)合會等國外主要證券分析師自律組織的狀況。熟悉國際注冊投資分析師水平考試（CIIA^®考試）的特點、考試內容及在我國的推廣情況。

熟悉證券分析師與律師、會計師在業(yè)務上的區(qū)別；熟悉建立我國證券分析師自律組織的必要性；掌握《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則》的相關規(guī)定；熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀律。

 掌握我國涉及證券投資咨詢業(yè)務的現(xiàn)行法律法規(guī)；熟悉《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實施細則》、《關于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務行為若干問題的通知》以及《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》的主要內容；熟悉誠信原則、隔離制度、民事責任規(guī)定的適用場合；掌握執(zhí)業(yè)回避的適用場合及其具體情形；掌握執(zhí)業(yè)披露的具體內容。