證券基礎知識:證券公司的風險

　　從我國證券市場的運行情況來看，證券公司主要面臨以下五個方面的風險。?

　　第一，承銷風險。承銷風險主要有以下三個方面：①證券公司往往要花費很多時間和精力來力爭成為上市公司發(fā)行新股主承銷商，但由于競爭激烈，許多證券公司即使投入再大，也難以獲得一家主承銷商資格：②已成為主承銷商的證券公司，也面臨一個能否實現(xiàn)承銷計劃的問題，特別是在二級市場低迷的情況下，還存在因認購不足而不得不自己認購的可能;③在包銷配股的情況下，證券公司極可能買下銷售不出去的股票，甚至對認購的轉(zhuǎn)配股作長期投資，這就是配股承銷風險。?

　　第二，自營風險。同一般的投資者一樣，證券公司在二級市場上從事自營業(yè)務同樣面臨著多方面的風險。由于對市場上的行情判斷失誤，買進或賣出股票的時機不對，以及證券投資組合不當?shù)鹊龋伎赡茉馐軗p失。?

　　第三，資金流動性風險。資金流動性風險，是以高負債水平為特征的金融機構(gòu)面臨的共同難題。證券公司的資金流動性風險，是指證券公司不能如期滿足客戶提款取現(xiàn)(如客戶提取股票交易保證金)，或不能如期償還流動負債而導致的財務困境。中國香港百富勤集團的倒閉，就是因為流動性風險的爆發(fā)而引致的。目前我國投資者從事A股、國債和基金交易時，資金的清算和結(jié)算都是通過委托證券公司來完成的，資金賬戶也設立在證券公司，這給證券公司非法挪用客戶保證金進行自營，允許客戶透支或進行其他獲利行為創(chuàng)造了機會，同時也潛伏著極大的流動性風險。如何解決這一問題，是進一步規(guī)范證券公司行為的重點內(nèi)容之一。?

　　第四，內(nèi)部管理風險。其表現(xiàn)形式多種多樣，如交易電腦系統(tǒng)出現(xiàn)故障，業(yè)務人員工作疏漏造成交易差錯，業(yè)務人員從事內(nèi)幕交易和違法違規(guī)操作而造成巨額損失，業(yè)務往來中金融詐騙，重大項目投資或新業(yè)務決策失誤等等。隨著證券公司分支機構(gòu)的不斷增加和證券公司業(yè)務的逐步多元化，證券公司內(nèi)部管理風險將越來越大。?

　　第五，生存風險。我國目前小的證券公司資產(chǎn)額僅有幾千萬元，與發(fā)達國家的證券公司相去甚遠。且大部分證券公司僅僅經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務，過分依賴于單一的傭金收入。一旦交易變淡，這些證券公司的傭金收入就會銳減，一些證券公司維持自身的運營都存在較大壓力。

?09年證券市場基礎知識重點與難點匯總