2013證券從業(yè)資格考試：金融遠期合約與遠期合約市場

　　金融遠期合約與遠期合約市場

　　金融遠期合約是最基礎的金融衍生產(chǎn)品。由于采用了“一對一交易”的方式，交易事項可協(xié)商確定，較為靈活。

　　缺點：非集中交易同時也帶來了搜索困難、交易成本較高、存在對手違約風險等缺點。

　　根據(jù)基礎資產(chǎn)劃分，金融遠期合約包括：

　　(一)股權類資產(chǎn)的遠期合約

　　包括單個股票的遠期合約、一籃子股票的遠期合約和股票價格指數(shù)的遠期合約三個子類。

　　(二)債權類資產(chǎn)的遠期合約

　　主要包括定期存款單、短期債券、長期債券、商業(yè)票據(jù)等固定收益證券的遠期合約。

　　(三)遠期利率協(xié)議

　　是指按照約定的名義本金，交易雙方在約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的遠期協(xié)議。

　　(四)遠期匯率協(xié)議

　　按照約定的匯率，交易雙方在約定的未來日期買賣約定數(shù)量的某種外幣的遠期協(xié)議。

　　全國銀行間債券市場的債券遠期交易，該交易在全國銀行間同業(yè)拆借中心進行，中心為市場參與者債券遠期交易提供報價、交易和信息服務，并接受中國人民銀行的監(jiān)管。

　　債券遠期交易數(shù)額最小為債券面額10萬元，交易單位為債券面額1萬元。債券遠期交易期限最短為2天，最長為365天，其中7天品種最為活躍。交易成員可在此區(qū)間內(nèi)自由選擇交易期限，不得展期。

　　為降低遠期債券交易的違約風險，目前我國的交易規(guī)則還部分引進了期貨的交易制度，允許交易雙方協(xié)商繳納一定數(shù)量的保證金。

　　2007年9月，中國人民銀行公布《遠期利率協(xié)議業(yè)務管理規(guī)定》。

　　自2007年11月以來，人民幣遠期利率協(xié)議的參考利率均為3個月期上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)。

　　目前國內(nèi)主要外匯銀行均開設遠期結(jié)售匯業(yè)務，同時，在新加坡、我國中國香港等地，還廣泛存在著不交割的人民幣遠期交易。

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