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證券從業(yè)資格投資分析重難點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)管理VaR方法

更新時(shí)間:2013-09-17 11:01:17 來(lái)源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 證券從業(yè)資格投資分析重難點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)管理VaR方法
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  第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理VaR方法

  一、VaR方法的歷史演變

  名義值法。

  敏感性方法。

  波動(dòng)性方法。

  二、VaR計(jì)算的基本原理及計(jì)算方法

  (一)VaR計(jì)算的基本原理

  定義中包含了兩個(gè)基本因素:“未來(lái)一定時(shí)期”和“給定的置信度”。前者可以是1天、2天、1周或1月等等,后者是概率條件。例如:“時(shí)間為1天,置信水平為95%,所持股票組合的VaR=10000元,”其涵義就是:“明天該股票組合可有95%的把握保證,其最大損失不會(huì)超過(guò)10000元”,或者是“明天該股票組合最大損失超過(guò)10000元只有5%的可能?!?/P>

  VaR方法的最大優(yōu)點(diǎn)就是提供了一個(gè)統(tǒng)一的方法來(lái)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn),把風(fēng)險(xiǎn)管理中所涉及的主要方面――投資組合價(jià)值的潛在損失用貨幣單位來(lái)表達(dá),簡(jiǎn)單直觀地描述了投資者在未來(lái)某一給定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

  (二)VaR的主要計(jì)算方法

  從最基本的層次上可以歸納為兩種:局部估值法和完全估值法。

  德?tīng)査徽龖B(tài)分布法就是典型的局部估值法;歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。

  三、VaR的應(yīng)用

  VaR的全面性、簡(jiǎn)明性、實(shí)用性決定了其在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中有著廣泛的應(yīng)用基礎(chǔ),主要表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理與控制、資產(chǎn)配置與投資決策、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等方面。

  (一)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

  (二)基于VaR的資產(chǎn)配置與投資決策

  (三)基于VaR的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

  通常采用的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)為“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益”。

  

2013證券從業(yè)投資分析重點(diǎn)講義

  (四)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

  四、使用VaR需注意的問(wèn)題

  解讀 

  證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習(xí)題

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