2014年證券從業(yè)資格證券交易重難點:證券交易的結(jié)算流程
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第四節(jié) 證券交易的結(jié)算流程(掌握)
證券交易的結(jié)算可以劃分為清算和交收兩個主要環(huán)節(jié)。在此基礎(chǔ)上,還可以進(jìn)一步劃分為交易數(shù)據(jù)接收、清算、發(fā)送清算結(jié)果、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收、證券交收和資金交收、發(fā)送交收結(jié)果、結(jié)算參與人劃回款項、交收違約處理等八個環(huán)節(jié)。
一、交易數(shù)據(jù)接收
二、清算
▲接收完證券交易數(shù)據(jù)后,中國結(jié)算公司滬、深分公司一般在當(dāng)日日終,作為共同對手方,以結(jié)算參與人為單位,對各結(jié)算參與人負(fù)責(zé)清算的證券交易對應(yīng)的應(yīng)收和應(yīng)付價款進(jìn)行軋抵處理。在清算過程中,除計算應(yīng)收和應(yīng)付價款外,還需將印花稅、經(jīng)手費、監(jiān)管規(guī)費等稅費一并納入凈額清算中。實踐中,投資者應(yīng)收的現(xiàn)金分紅、利息,以及轉(zhuǎn)讓限售股應(yīng)繳納的個人所得稅等也會納入到凈額清算中。
▲除凈額清算外,在一些證券品種上還存在逐筆交收制度,如權(quán)證的行權(quán)、買斷式回購的到期結(jié)算等。對于實行逐筆交收的證券交易,中國結(jié)算公司滬、深分公司并不將其納入到凈額清算中,而是逐筆計算對應(yīng)結(jié)算參與人的應(yīng)收和應(yīng)付金額。
三、發(fā)送清算結(jié)果
四、結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收
▲結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)根據(jù)收到的清算結(jié)果,組織證券或資金以備交收。
▲結(jié)算參與人凈應(yīng)付款項的,應(yīng)當(dāng)及時核查自身資金交收賬戶的資金是否足額;如不足,應(yīng)當(dāng)在最終交收時點前,向其資金交收賬戶劃入資金。
▲對于證券,由于客戶一般情況下不可能賣出超過其實際可賣數(shù)量的證券,且證券原先即托管在證券公司,因此證券公司一般不需要專門組織證券以備交收。不過B股市場存在例外。
五、證券交收和資金交收
在最終交收時點(A股、基金、債券、ETF、權(quán)證等品種最終交收時點為T+1日16:00),中國結(jié)算公司滬、深分公司將進(jìn)行證券交收和資金交收。
(一)證券交收
證券交收包含兩個層面:
▲一是中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收。中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收一般稱為“集中證券交收”。
▲二是結(jié)算參與人與客戶之間的證券交收。證券公司需委托中國結(jié)算公司滬、深分公司辦理相應(yīng)的證券劃付。
(二)資金交收
因中國結(jié)算公司滬、深分公司并不直接維護(hù)客戶的資金賬戶,因此資金交收僅包括中國結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的資金交收這一“集中資金交收”環(huán)節(jié),中國結(jié)算公司并不具體處理結(jié)算參與人與客戶的資金交收。
六、發(fā)送交收結(jié)果
中國結(jié)算公司滬、深分公司在完成證券交收和資金交收后,會將交收結(jié)果發(fā)送給結(jié)算參與人,供結(jié)算參與人對賬、向客戶提供證券余額查詢服務(wù)、用于自身系統(tǒng)的前端監(jiān)控等。
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七、結(jié)算參與人劃回款項
如果結(jié)算參與人根據(jù)資金交收結(jié)果并妥善估計已達(dá)成證券交易的資金凈應(yīng)收或應(yīng)付的情況,確認(rèn)其資金交收賬戶內(nèi)的資金足額,則可向中國結(jié)算公司滬、深分公司申請劃出資金,但劃出后其資金交收賬戶余額不得低于最低備付要求。
八、交收違約處理
(一)資金交收違約處理
對于資金交收違約,中國結(jié)算公司滬、深分公司將暫不向該結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的證券,同時按規(guī)則計收違約金。另外,由于在結(jié)算參與人資金交收違約時,中國結(jié)算公司滬、深分公司作為共同對手方需墊付款項給守約結(jié)算參與人,為彌補(bǔ)自身成本,中國結(jié)算公司滬、深分公司還需向違約結(jié)算參與人收取墊付資金的利息。
(二)證券交收違約處理
對于證券交收違約,中國結(jié)算公司滬、深分公司將暫不向該結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的資金,同時按規(guī)則計收違約金。
【例1?單選題】A股、基金、債券、ETF、權(quán)證等品種最終交收時點為T+1日( ),滬、深分公司將進(jìn)行證券交收和資金交收。
A.15:00 B.15:30
C.16:00 D.22:00
『正確答案』C
『答案解析』A股、基金、債券、ETF、權(quán)證等品種最終交收時點為T+1日16:00。
【例2?判斷題】對于證券交收違約,中國結(jié)算公司滬、深分公司將暫不向該結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的資金,同時按規(guī)則計收違約金。( )
A.正確 B.錯誤
『正確答案』A
『答案解析』對于證券交收違約,中國結(jié)算公司滬、深分公司將暫不向該結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的資金,同時按規(guī)則計收違約金。
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