2020年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》第七章：金融衍生工具

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第七章、金融衍生工具重點(diǎn)歸納

1、中國銀行間衍生品市場主要集中于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心。交易中心于2005年6月15日推出債券遠(yuǎn)期交易；2005年8月15日，開展銀行間遠(yuǎn)期外匯交易；2006年2月9日開始人民幣利率掉期交易；4月24日推出外匯掉期業(yè)務(wù)；2007年4月6日推出利率互換交易；2011年4月1日正式啟動人民幣對外匯期權(quán)交易。從2005年起，銀行推出了資產(chǎn)支持證券。

2、新加坡交易所(簡稱SGX)于2006年9月5日推出以新華富時50指數(shù)為基礎(chǔ)變量的全球首個中國A股指數(shù)期貨。

3、中國金融期貨交易所于2006年9月8日在上海成立，是經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的中國首家公司制交易所，資本注冊額為5億元人民幣。

4、股指期貨合約的每日最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±10%。5年期國債期貨合約的每日最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±1.2%。10年期國債期貨合約的每日最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±2%。

5、對于滬深300股指期貨合約，進(jìn)行投機(jī)交易的客戶某一合約單邊持倉限額為5000手；中證500、上證50合約均為1200手；某一股指期貨合約結(jié)算后單邊總持倉量超過10萬手的，結(jié)算會員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。5年期、10年期國債期貨合約上市首日起，持倉限額為2000手；交割月份之前的一個交易日起，持倉限額為600手；某一國債期貨合約結(jié)算后單邊總持倉量超過60萬手的，結(jié)算會員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。進(jìn)行套期保值交易和套利交易的持倉按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

6、債券遠(yuǎn)期交易數(shù)額最小為債券面額10萬元，交易單位為債券面額1萬元。

7、可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)半年或1年付息1次，到期后5個工作日內(nèi)應(yīng)償還未轉(zhuǎn)股債券的本金及最后1期利息。

8、申請發(fā)行可交換債券，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①申請人應(yīng)當(dāng)是符合《公司法》《證券法》規(guī)定的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；②公司組織機(jī)構(gòu)健全，運(yùn)行良好，內(nèi)部控制制度不存在重大缺陷；③公司最近一期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元；④公司最近3個會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息；⑤本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%；⑥本次發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易日均價計(jì)算的市值的70%，且應(yīng)當(dāng)將預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物；⑦經(jīng)資信評級機(jī)構(gòu)評級，債券信用級別良好；⑧不存在《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》第八條規(guī)定的不得發(fā)行公司債券的情形。

9、權(quán)證的存續(xù)時間即權(quán)證的有效期，超過有效期，認(rèn)股權(quán)自動失效。目前上海證券交易所、深圳證券交易所均規(guī)定，權(quán)證自上市之日起存續(xù)時間為6個月以上24個月以下。

10、根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，可交換債券的期限最短為1年，最長為6年。

11、歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行；美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行；修正的美式期權(quán)也被稱為“百慕大期權(quán)”或“大西洋期權(quán)”，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

12、深圳證券交易所則規(guī)定，接受會員競價交易申報(bào)的時間為每個交易日9：15～11：30、13：00～15：00。每個交易日9：20～9：25、14：57～15：00，深圳證券交易所交易主機(jī)不接受參與競價交易的撤銷申報(bào)。每個交易日9：25～9：30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，不對買賣申報(bào)或撤銷申報(bào)作處理。上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)為必要時，都可以調(diào)整接受申報(bào)時間。

13、公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司除應(yīng)當(dāng)符合組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好、盈利能力具有可持續(xù)性、上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好等要求外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

第一，最近3個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；

第二，本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%；

第三，最近3個會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。

14、在申請開戶前20個交易日日均托管在其委托的期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的證券市值與資金賬戶可用余額(不含通過融資融券交易融人的證券和資金)，合計(jì)不低于人民幣100萬元；凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元。

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