證券投資基金常識:基金收益、基金收益的分配

　　基金收益是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的超過自身價(jià)值的部分。具體地說，基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買賣證券價(jià)差、存款利息和其他收入。?

　　1?紅利：是基金因購買公司股票而享有對該公司凈利潤分配的所得。一般而言，公司對股東的紅利分配有現(xiàn)金紅利和股票紅利兩種形式?；鹱鳛殚L線投資者，其主要目標(biāo)在于為投資者獲取長期、穩(wěn)定的回報(bào)，紅利是構(gòu)成基金收益的一個(gè)重要部分，所投資股票的紅利的多少，是基金管理人遴選投資組合的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。?

　　2?股息：是指基金因購買公司的優(yōu)先股權(quán)而享有對該公司凈利潤分配的所得。股息通常是按一定的比例事先規(guī)定的，這是股息與紅利的主要區(qū)別，與紅利相同，股息也是構(gòu)成投資者回報(bào)的一個(gè)重要部分，股息高低也是基金管理人遴選投資組合的重要標(biāo)準(zhǔn)。?

　　3?債券利息：是指基金資產(chǎn)因投資于不同種類的債券(國債、地方政府債券、企業(yè)債、金融債等)而定期取得的利息。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，一個(gè)基金投資于國債的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20%，由此可見，債券利息也是構(gòu)成投資回報(bào)的不可或缺的組成部分。?

　　4?買賣證券差價(jià)：是指基金資產(chǎn)投資于證券而形成的價(jià)差收益，通常也稱資本利得。?

　　5?存款利息：指基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。這部分收益僅占基金收益很小的一個(gè)組成部分。開放式基金由于必須隨時(shí)準(zhǔn)備支付基金持有人的贖回申請，必須保留一部分現(xiàn)金存在銀行。?

　　6?其他收入：指運(yùn)用基金資產(chǎn)而帶來的成本或費(fèi)用的節(jié)約額，如基金因大額交易而從證券商處得到的交易傭金優(yōu)惠等雜項(xiàng)收入，這部分收入通常數(shù)額很小。?

　　基金收益一般應(yīng)作如下分配：?

　　1?確定收益分配的內(nèi)容。確切地說，基金分配的客體是凈收益，即基金收益扣除按照有關(guān)規(guī)定應(yīng)扣除的費(fèi)用后的余額。這里所說的費(fèi)用一般包括：支付給基金管理公司的管理費(fèi)、支付給托管人的托管費(fèi)，支付給注冊會計(jì)師和律師的費(fèi)用，基金設(shè)立時(shí)發(fā)生的開辦費(fèi)及其他費(fèi)用等。一般而言，基金當(dāng)年凈收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配;基金投資當(dāng)年凈虧損，則不應(yīng)進(jìn)行收益分配。特別需要指出的是，上述收益和費(fèi)用數(shù)據(jù)都須經(jīng)過具備從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所和注冊會計(jì)師審計(jì)確認(rèn)后，方可實(shí)施分配。?

　　2?確定收益分配的比例和時(shí)間。一般而言，每個(gè)基金的分配比例和時(shí)間都各不相同，通常是在不違反國家有關(guān)法律、法規(guī)的前提下，在基金契約或基金公司章程中事先載明。在分配比例上，美國有關(guān)法律規(guī)定基金必須將凈收益的95%分配給投資者。而我國的《證券投資基金管理暫行辦法》則規(guī)定，基金收益分配比例不得低于基金凈收益的90%，在分配時(shí)間上，基金每年應(yīng)至少分配收益一次。?

　　3?確定收益分配的對象。無論是封閉式基金還是開放式基金，其收益分配的對象均為在特定時(shí)日持有基金單位的投資者?；鸸芾砉就ǔＰ枰?guī)定獲得收益分配權(quán)的最后權(quán)益登記日，凡在這一天交易結(jié)束后列于基金持有人名冊上的投資者，方有權(quán)享受此次收益分配。?

　　4?確定分配的方式。一般有二種方式：①分配現(xiàn)金。這是基金收益分配的最普遍的形式。②分配基金單位。即將應(yīng)分配的凈收益折為等額的新的基金單位送給投資者。這種分配形式類似于通常所言的“送股”，實(shí)際上是增加了基金的資本總額和規(guī)模。③不分配。既不送基金單位，也不分配現(xiàn)金，而是將凈收益列入本金進(jìn)行再投資，體現(xiàn)為基金單位凈資產(chǎn)值的增加，我國《證券投資基金管理暫行辦法》僅允許采用①種形式，我國中國臺灣省則采用①和③相結(jié)合的分配方式，而美國用得最多的方式卻是①和②。?

　　5?確定收益分配的支付方式。這關(guān)系到投資者如何領(lǐng)取應(yīng)歸屬于他們的那部分收益的問題。通常而言，支付現(xiàn)金時(shí)，由托管人通知基金持有人親自來領(lǐng)取，或匯至持有人的銀行賬戶里;在分配基金單位的情況下，指定的證券公司將會把分配的基金單位份額打印在投資者的基金單位持有證明上。?

　　需要補(bǔ)充說明的是，盡管基金通過組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)，通常能使投資者以較低的風(fēng)險(xiǎn)(比股票低)獲得較高的收益(比債券高)，但是，基金管理人對基金的未來收益是不作任何保證的。事實(shí)上，某些基金由于管理人運(yùn)作不成功，也會發(fā)生收益極低甚至虧損的情況。

?09年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總