證券基礎(chǔ)知識課堂筆記:第三章(2)

　　第二節(jié) 政府債券

　　一、政府債券概述

　　(一)政府債券的定義

　　定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券;而狹義是指政府舉借的債

　　(二)政府債券性質(zhì)：具有債券的一般特點(diǎn); 功能上最初是彌補(bǔ)政府財政赤字 ， 后來成為政府籌集資金，擴(kuò)大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能 ，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具

　　(三)政府債券特征：安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、免稅待遇

　　二、國家債券

　　(一)國債的分類

　　1、按償還期限：短期國債、中期國債和長期國債

　　短期國債 - 國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債;政府用于彌補(bǔ)臨時收支差額

　　我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年

　　中期債券：償還期限在 1-10 年，籌集資金的目的是彌補(bǔ)赤字或者投資，但不用于臨時周轉(zhuǎn)

　　長期債券：期限在 10 年以上 ，作為政府投資的資金來源

　　曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權(quán)要求清償，但政府可以隨時注銷

　　2、按資金用途：赤字、戰(zhàn)爭、建設(shè)、特種國債

　　赤字國債：彌補(bǔ)財政赤字;其他方式也可以彌補(bǔ)財政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢(增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量)

　　建設(shè)債券：用于國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　戰(zhàn)爭國債：彌補(bǔ)軍費(fèi)開支

　　特種債券：用于特種目的的國債

　　3、按流通目的：流通國債和非流通國債

　　流通國債是能夠在流通市場上交易的國債

　　流通國債的特征：自由認(rèn)購、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉(zhuǎn)讓價格取決于市場國債的供求

　　非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。

　　非流通國債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機(jī)構(gòu)。以個人為目標(biāo)的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為 “儲蓄債券 ”。

　　4、按發(fā)行本位：實(shí)物國債和貨幣國債

　　實(shí)物國債：某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債

　　發(fā)行原因：一是實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;二是在貨幣經(jīng)濟(jì)為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當(dāng)，為增強(qiáng)國債的吸引力而發(fā)行，現(xiàn)已屬少見

　　實(shí)物國債與實(shí)物債券的區(qū)別：后者是指具有實(shí)物票券的債券

　　貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債

　　貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債

　　(二)我國發(fā)行的國債

　　分兩階段：50年代第一段，80年代第二段

　　第一階段發(fā)行過兩種：

　　1950 年發(fā)行的人民勝利折實(shí)公債，以實(shí)物為計算標(biāo)準(zhǔn)，單位為 “分 ”，而每分應(yīng)折的金額由中國人民銀行每旬公布一次 (對象為：城市工商業(yè)者、城鄉(xiāng)殷實(shí)商人和富有的退職人員、其他階層自愿購買)

　　1954-1958年發(fā)行的國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。(對象為：社會各階層人事)

　　20世紀(jì)60年代和70年代停止發(fā)行國債。1981年恢復(fù)發(fā)行國債。1981~1994，面向個人發(fā)行的國債只有無記名國庫券一種，1994年面向個人發(fā)行的債種轉(zhuǎn)向多樣型(憑證式國債和記賬式國債等)。2000年國家發(fā)行的最后一期實(shí)物券(1997年3年期債券)全面到期，無記名國債退出舞臺。2006年財政部研究推出儲蓄債券品種――儲蓄國債(電子式)。

　　1981年后發(fā)行的國債品種：

　　1、普通債券(記賬式國債、憑證式國債、儲蓄式國債(電子式))：

　　1981年我國發(fā)行了國庫券和國家債券，1995年后發(fā)行改稱無記名國債、憑證式國債、記賬式國債

　　1980 年代以來發(fā)行的國庫券特點(diǎn)：(1)規(guī)模越來越大(2)期限趨于多樣化(3)發(fā)行方式趨于市場化(4)市場創(chuàng)新日新月異

　　2、其他類型的國債

　　國家重點(diǎn)建設(shè)債券： 1987 年，一次， 54 億，個人認(rèn)購 10% ，單位認(rèn)購 90% ，期利率分別為 10-5% 和 6% ，期限 3 年;滿足建設(shè)需要

　　國家建設(shè)債券： 1988 年，一次，籌集資金 30-54 億元，期限 2 年，利率為 9.5% ，發(fā)行對象為城市居民、基金會組織以及金融機(jī)構(gòu)

　　財政債券：多次發(fā)行，首次發(fā)行是 1988 年，可記名掛失，但不能流通轉(zhuǎn)讓

　　特種債券：發(fā)行 3 次， 1989-1991 年， 5 年期債券，利率分別為 15%-15%-9% ，采用收款單形式，可記名掛失，但不流通

　　1980 年代以來發(fā)行的國家債券

　　保值債券： 1989 年發(fā)行 1 次， 3 年期，債券利率為銀行 3 年期存款利率 + 保值補(bǔ)貼率 +1%

　　基本建設(shè)債券： 1988-1989 年發(fā)行 2 次，是政府機(jī)構(gòu)債券，利率與報紙債券相同

　　基本建設(shè)債券：非標(biāo)準(zhǔn)化國債，政府機(jī)構(gòu)債，兩次， 88-89 年，分別 80 、 55 億元，期限 5 年、 3 年，利率 7.5% ，銀行同期存款利率加 1 個點(diǎn)同時加保值貼補(bǔ)率

　　特別國債：1998年8月18日發(fā)2700億 期限30年，年利率7.2%，向四大商業(yè)銀行定向發(fā)行，所籌資金彌補(bǔ)四大國有銀行的資本金

　　長期建設(shè)： 1999 年開始發(fā)行

　　三、地方政府債券

　　(一)地方政府債券發(fā)行主體：

　　地方政府發(fā)行，用于彌補(bǔ)地方財政資金的不足或地方興建大型項目

　　(二)種類：一般債券(為緩解經(jīng)費(fèi)不足)和專項債券 (為某項大的建設(shè))

　　(三)我國的地方政府債券

　　我國法律規(guī)定(1995年《預(yù)算法》)地方政府不得發(fā)行地方政府債券。但地方政府興建大型項目發(fā)行所采用的是企業(yè)債券，以政府作為擔(dān)保，例如 1999 年上海城市建設(shè)投資開發(fā)公司發(fā)行 5 億元浦東建設(shè)債券，用于上海地鐵建設(shè).

?09年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總