證券基礎知識課堂筆記:第六章(1)

　　第一節(jié) 發(fā)行市場和交易市場

　　證券市場：證券買賣交易的場所，也是資金的供求中心。市場按其功能可劃分為發(fā)行市場和流通市場：

　　發(fā)行市場 - 一級市場 - 初級市場，是發(fā)行人通過發(fā)行證券籌集資金的市場;

　　流通市場 - 二級市場 - 次級市場，是買賣發(fā)行證券的市場

　　兩者的關系：兩者是證券市場的組成部分，是一個整體;發(fā)行市場是基礎和前提，前者發(fā)行的種類、數量和方式決定了后者的規(guī)模和運行;后者是前者擴展的必要條件;流通市場的交易價格制約和影響著發(fā)行價格，這是發(fā)行時需要考慮的重要因素

　　一、證券發(fā)行市場

　　(一)證券發(fā)行市場的含義

　　定義：發(fā)行人向投資者出售證券的市場，是一個無固定場所的無形市場。

　　作用：1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類證券的期限、收益水平、參與權、流通性、風險度、發(fā)行成本等，根據需要和可能來選擇，確定發(fā)行證券的種類，并依據市場的供求關系和價格行情決定發(fā)行的數量和價格。

　　2、為資金供應者提供投資和獲利的機會，實現儲蓄向投資轉化。社會有閑置資金

　　3、形成資金流動的收益導向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化。

　　(二)證券發(fā)行市場的構成：

　　1、證券發(fā)行人

　　2、證券投資者

　　3、證券中介機構

　　(三)證券發(fā)行與承銷制度

　　1、發(fā)行制度：注冊制與核準制

　　2、證券發(fā)行方式：

　　(1)股票發(fā)行方式：

　?、偕暇W定價發(fā)行

　　②向二級市場投資者配售

　?、垡话阃顿Y者上網發(fā)行和對法人配售結合

　　(2)債券發(fā)行方式：①定向、②承購包銷、③招標發(fā)行

　　(3)證券承銷方式：自銷和承銷 (包銷和代銷)

　　(四)證券發(fā)行價格

　　1、股票發(fā)行價格。指投資者認購新股時實際支付的價格

　　股票發(fā)行定價方式：協(xié)商定價、詢價方式、累計投標詢價方式、上網定價方式。我國首次上網發(fā)行實行詢價制度

　　2、債券的發(fā)行價格。指投資者認購新發(fā)行的債券實際支付的價格。債券的發(fā)行價格分為：平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行 ，

　　債券的定價方式：公開招標最為典型，還有其他類別：

　　(1) 按招標標的分類:價格招標和收益率招標

　　(2) 按價格決定方式分類：美式招標、荷蘭式招標

　　二、證券交易市場：

　　(一)證券交易所

　　1、證券交易所定義、特征、功能

　　(1)定義：證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。本身不買賣證券，不決定市場價格，為交易提供場所和服務，管理證券交易市場，保證市場穩(wěn)定、公開和高效 。

　　我國證券法規(guī)定：證券交易所是為證券的集中交易提供場所和設施，有組織和監(jiān)督證券交易，實行自律性管理的法人。

　　(2)證券交易所的特征

　?、儆泄潭ǖ慕灰讏鏊蜁r間②參加交易者都是具備會員資格的機構，交易采取經紀制③交易的對象限于合乎一定標準的上市證券④通過公開競價的方式決定交易價格⑤集中了證券的交易供求雙方，具有較高的成交速度和成交率⑥實行三公的原則，嚴格管理

　　(3)證券交易所職能：證券法第十一條規(guī)定9項職能P155

　?、偬峁┳C券交易的場所和設施

　　②制定交易所的業(yè)務規(guī)則

　?、劢邮苌鲜猩暾垼才抛C券上市

　?、芙M織監(jiān)督證券交易

　?、輰T進行監(jiān)督

　　⑥對上市公司進行監(jiān)管

　?、咴O立證券登記結算機構

　　⑧管理和公布市場信息

　?、嶂袊C監(jiān)會許可的其他功能

　　2、證券交易所組織形式：公司制和會員制。我國證券交易所不以盈利為目的的法人會員制公司制證券交易所

　　公司制：以股份有限公司形式組織，以盈利為目的的法人團體，由金融機構和各類民營公司組建

　　公司制交易所章程規(guī)定：作為股東的經紀商和自營商的名額、資格和存續(xù)期限

　　要求：遵守本國法律法規(guī)，接受主管機關監(jiān)管，吸收掛牌上市，但本身股票不得在本交易所上市，任何成員的股東、高級職員、雇員都不能在交易所任高級職員，保證交易的公正性

　　會員大會和理事會的職權區(qū)別

　　會員大會 :

　　(1) 制定和修改交易所章程

　　(2) 選舉和罷免會員理事

　　(3) 審議和通過理事會和總經理的工作報告;

　　(4) 審議和通過交易所的財務預算和決算報告

　　(5) 決定證券交易所的其他大重項事

　　理事會 :

　　(1) 執(zhí)行會員大會決議

　　(2) 制定和修改交易所業(yè)務規(guī)則

　　(3) 審定總經理提出的工作計劃

　　(4)審定總經理提出的財務預算和決算方案

　　(5)選舉和罷免會員理事

　　(6) 審定對會員的接納和處分

　　(7)根據需要決定設置專門機構

　　(8)會員大會授予得其他職責

?09年證券市場基礎知識重點與難點匯總