證券從業(yè)資格考試(發(fā)行與承銷)知識(shí)點(diǎn):其他發(fā)行方式
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股票的其他發(fā)行方式
(一)“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”方式
“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”方式,是指投資者在規(guī)定的申購時(shí)間內(nèi),將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶中;申購結(jié)束后,轉(zhuǎn)存銀行專戶進(jìn)行凍結(jié),在對(duì)到賬資金進(jìn)行驗(yàn)資和確定有效申購后,根據(jù)股票發(fā)行量和申購總量計(jì)算配售比例,進(jìn)行股票配售,余款返還投資者的股票發(fā)行方式。
(二)“全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”方式
“全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”方式在全額預(yù)繳、比例配售階段的處理方式與“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”的處理方式相同,但申購余款轉(zhuǎn)為存款,利息按同期銀行存款利率計(jì)算。該存款為專項(xiàng)存款,不得提前存取,其具體操作程序比照“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”方式的程序執(zhí)行。
(三)“與儲(chǔ)蓄存款掛鉤”方式
“與儲(chǔ)蓄存款掛鉤”方式是指在規(guī)定期限內(nèi)無限量發(fā)售專項(xiàng)定期定額存單,根據(jù)存單發(fā)售數(shù)量、批準(zhǔn)發(fā)行股票數(shù)量及每張中簽存單可認(rèn)購股份數(shù)量的多少確定中簽率,通過公開搖號(hào)抽簽方式?jīng)Q定中簽者,中簽者按規(guī)定的要求辦理繳款手續(xù)的新股發(fā)行方式?!芭c儲(chǔ)蓄存款掛鉤”方式按具體做法不同,可分為專項(xiàng)存單方式和全額存款方式兩種。
(四)上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式
上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行是指利用證券交易所的交易系統(tǒng),主承銷商作為新股的惟一賣方,以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價(jià)為最低價(jià)格,以新股實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù),由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競(jìng)價(jià)委托申購。確認(rèn)投資者的有效申購后,就可以確定發(fā)行價(jià)格。當(dāng)有效申購量等于或小于發(fā)行量時(shí),發(fā)行底價(jià)就是最終的發(fā)行價(jià)格;當(dāng)有效申購量大于發(fā)行量時(shí),主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式,確定每個(gè)有效申購實(shí)際應(yīng)配售的新股數(shù)量。
(五)市值配售方式
2000年2月13日,中國證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股有關(guān)問題的通知》,在新股發(fā)行中試行向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發(fā)行時(shí),將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售,投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量,自愿申購新股。
超額配售選擇權(quán)
首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的,發(fā)行人及其主承銷商可以再發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。超額配售選擇權(quán)的實(shí)施應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定。
(一)超額配售選擇權(quán)的概念
超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán),獲此授權(quán)的主承銷按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份,即主承銷商按不超過包銷數(shù)額115%股份向投資者發(fā)售。在本次報(bào)銷不分的股票上市之日起30日內(nèi),從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購買發(fā)行人股票,或者要求發(fā)行人增發(fā)股票,分配給對(duì)此超額發(fā)售部分提出認(rèn)購申請(qǐng)的投資者。主承銷商在未動(dòng)用自有資金情況下,通過行使超額配售選擇權(quán),可以平衡市場(chǎng)對(duì)該只股票的供求,起到穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)的作用。超額配售選擇權(quán)這種發(fā)行方式只是對(duì)上述發(fā)行方式的一種補(bǔ)充,既可用于上市公司增發(fā)新股,也可用于首次公開發(fā)行。
(二)超額配售選擇權(quán)的實(shí)施
發(fā)行人計(jì)劃實(shí)施超額配售選擇權(quán)的,應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn),超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的新股為本次發(fā)行的一部分。簽訂的承銷協(xié)議應(yīng)當(dāng)明確行使超額配售選擇權(quán)的授權(quán),以及主承包銷和行使選擇權(quán)的責(zé)任。在發(fā)行前,主承銷商應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算公司申請(qǐng)開立專門用于行使超額配售選擇權(quán)的賬戶,并向證券交易所和證券登記結(jié)算公司提交授權(quán)委托書及授權(quán)代表的有效簽字樣本。
(三)超額配售選擇權(quán)的行使
1.應(yīng)當(dāng)保證僅對(duì)參與本次發(fā)行申購且與本次發(fā)行無特殊利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資者做出延期交付股份的安排。
2.如果發(fā)行人股票的市場(chǎng)交易價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格,主承銷商用超額發(fā)售股票獲得的資金,按不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格,從集中競(jìng)價(jià)股票市場(chǎng)購買發(fā)行人的股票,分配給提出認(rèn)購的申請(qǐng)者如故交易價(jià)格高于發(fā)行價(jià)格,主承銷商可以根據(jù)授權(quán)要求發(fā)行人增發(fā)股票,分配給提出認(rèn)購申請(qǐng)的投資者,但不得超過本次包銷數(shù)額的15%。
3.超額配售選擇權(quán)的行使限額,即主承銷商從集中竟價(jià)交易市場(chǎng)購買的發(fā)行人股票與要求發(fā)行人增發(fā)的股票之和,應(yīng)當(dāng)不超過本次包銷數(shù)額的15%。主承銷商行使超額配售選擇權(quán),可以根據(jù)市場(chǎng)情況一次或分次進(jìn)行。從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購買發(fā)行人股票所發(fā)生的費(fèi)用,由主承銷商承擔(dān)。主承銷商應(yīng)當(dāng)將預(yù)售股份所取得的資金存入其在商業(yè)銀行開設(shè)的獨(dú)立賬戶。主承銷商應(yīng)當(dāng)在超額配售選擇權(quán)行使完成后的5個(gè)工作日內(nèi),通知相關(guān)銀行,將應(yīng)付給發(fā)行人的資金(如有)支付給發(fā)行人。
(四)超額配售選擇權(quán)的披露
1.在實(shí)施超額配售選擇權(quán)所涉及的股票發(fā)行驗(yàn)資工作完成后的三個(gè)工作日內(nèi),發(fā)行應(yīng)當(dāng)再次發(fā)布股份變動(dòng)公告。
2.在超額配售選擇權(quán)行使完成后的3個(gè)工作日內(nèi),主承銷商應(yīng)當(dāng)在證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊上披露以下有關(guān)超額配售選擇權(quán)的行使情況(多選題,特別注意):因行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的新股數(shù),未行使,說明原因;從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購買發(fā)行人股票的數(shù)量及所支付的總金額、平均價(jià)格、最高與最低價(jià)格;發(fā)行人本次發(fā)行的股份總量;發(fā)行人本次籌集總金額。在全部發(fā)行工作完成后的15個(gè)工作日內(nèi),主承銷商應(yīng)當(dāng)將超額配售選擇權(quán)的行使情況及其內(nèi)部監(jiān)察報(bào)告報(bào)中國證監(jiān)會(huì)和證券交易所備案。
回?fù)軝C(jī)制
回?fù)軝C(jī)制是指在同一次發(fā)行中采取兩種發(fā)行方式時(shí),例如市值配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行、市值配售和法人投資者配售或者上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行和法人投資者配售,為了保證發(fā)行成功和公平對(duì)待不同類型投資者,先人為設(shè)定不同發(fā)行方式下的發(fā)行數(shù)量,然后根據(jù)認(rèn)購結(jié)果,按照預(yù)先公布的規(guī)則在兩者之間適當(dāng)調(diào)整發(fā)行數(shù)量。
中止發(fā)行機(jī)制(全新內(nèi)容,多選題,特別注意)
公開4億股以下、有效報(bào)價(jià)不足20家或者4億股以上不足50家,發(fā)行人和主承不得確定發(fā)行價(jià)格,中止發(fā)行。網(wǎng)下機(jī)構(gòu)在網(wǎng)下有效申購不足,不得向網(wǎng)上回?fù)埽梢灾兄拱l(fā)行。網(wǎng)下未及預(yù)期、網(wǎng)上申購不足、網(wǎng)上申購不足向網(wǎng)下回?fù)芎笕匀簧曩彶蛔愕?,可以中止發(fā)行。具體可以由發(fā)行人和承銷商約定,予以披露。中止后,核準(zhǔn)期內(nèi),經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案,可重新啟動(dòng)發(fā)行。
在職碩士課程:GCT ,法碩 ,MBA,聯(lián)考英語
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