2015年證券從業(yè)資格《證券交易》考點速記:證券自營業(yè)務(wù)

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　　2015年證券從業(yè)資格《證券交易》考點速記匯總

　　第六章 證券自營業(yè)務(wù)

　　【考點一】證券自營業(yè)務(wù)的含義及特點

　　一、證券自營業(yè)務(wù)的含義

　　證券自營業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國證監(jiān)會批準經(jīng)營證券自營業(yè)務(wù)的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設(shè)的證券賬戶買賣依法公開發(fā)行或中國證監(jiān)會認可的其他有價證券，以獲取盈利的行為。

　　二、證券自營業(yè)務(wù)的特點

　　證券自營業(yè)務(wù)的特點具體表現(xiàn)為以下幾點：

　　(1)決策的自主性。

　　(2)交易的風險性。

　　(3)收益的不確定性。

　　【考點二】證券公司證券自營業(yè)務(wù)管理

　　一、證券自營業(yè)務(wù)的決策與授權(quán)

　　證券公司應(yīng)建立健全相對集中、權(quán)責統(tǒng)一的投資決策與授權(quán)機制。自營業(yè)務(wù)決策機構(gòu)原則上應(yīng)當按照“董事會一投資決策機構(gòu)一自營業(yè)務(wù)部門”的三級體制設(shè)立。

　　董事會是自營業(yè)務(wù)的最高決策機構(gòu)，在嚴格遵守監(jiān)管法規(guī)中關(guān)于自營業(yè)務(wù)規(guī)模等風險控制指標規(guī)定的基礎(chǔ)上，根據(jù)公司資產(chǎn)、負債、損益和資本充足等情況確定自營業(yè)務(wù)規(guī)模、可承受的風險限額等，并以董事會決議的形式進行落實。自營業(yè)務(wù)具體投資運作管理由董事會授權(quán)公司投資決策機構(gòu)決定。

　　投資決策機構(gòu)是自營業(yè)務(wù)投資運作的最高管理機構(gòu)，負責確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項和投資品種等。

　　自營業(yè)務(wù)部門為自營業(yè)務(wù)的執(zhí)行機構(gòu)，應(yīng)在投資決策機構(gòu)作出的決策范圍內(nèi)，根據(jù)授權(quán)負責具體投資項目的決策和執(zhí)行工作。

　　證券公司應(yīng)建立健全自營業(yè)務(wù)授權(quán)制度，明確授權(quán)權(quán)限、時效和責任，對授權(quán)過程進行書面記錄，保證授權(quán)制度的有效執(zhí)行。同時，要建立層次分明、職責明確的業(yè)務(wù)管理體系，制定標準的業(yè)務(wù)操作流程，明確自營業(yè)務(wù)相關(guān)部門、相關(guān)崗位的職責。

　　自營業(yè)務(wù)的管理和操作由證券公司自營業(yè)務(wù)部門專職負責，非自營業(yè)務(wù)部門和分支機構(gòu)不得以任何形式開展自營業(yè)務(wù)。自營業(yè)務(wù)中涉及自營規(guī)模、風險限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策，應(yīng)當經(jīng)過集體決策并采取書面形式，由相關(guān)人員簽字確認后存檔。

　　二、證券自營業(yè)務(wù)的運作管理

　　根據(jù)證券公司自營業(yè)務(wù)的特點和管理要求，證券自營業(yè)務(wù)運作管理重點主要有以下幾方面：

　　(1)控制運作風險。

　　(2)確定運作原則。

　　(3)建立運作流程。

　　(4)專人負責清算。

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　　【考點三】證券自營業(yè)務(wù)的風險監(jiān)控

　　一、自營業(yè)務(wù)的風險

　　自營業(yè)務(wù)的風險主要有以下幾種：

　　1.合規(guī)風險

　　合規(guī)風險主要是指證券公司在自營業(yè)務(wù)中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為，如從事內(nèi)幕交易、操縱市場等行為可能使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風險。

　　2.市場風險

　　市場風險主要是指因不可預(yù)見和控制的因素導(dǎo)致市場波動，造成證券公司自營虧損的風險。這是證券公司自營業(yè)務(wù)面臨的主要風險。所謂自營業(yè)務(wù)的風險性或高風險特點也主要是指這種風險。

　　3.經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險主要是指證券公司在自營業(yè)務(wù)中，由于投資決策失誤、規(guī)模失控、管理不善、內(nèi)控不嚴或操作失誤而使自營業(yè)務(wù)受到損失的風險。

　　二、自營業(yè)務(wù)的規(guī)模與比例控制

　　由于證券自營業(yè)務(wù)的高風險特性，為了控制經(jīng)營風險，中國證監(jiān)會頒布的《證券公司風險控制指標管理辦法》規(guī)定：

　　(1)自營權(quán)益類證券及證券衍生品(包括利率互換)的合計額不得超過凈資本的100%。其中利率互換投資規(guī)模以利率互換合約名義本金總額的5%計算。

　　(2)自營固定收益類證券的合計額不得超過凈資本的500%。

　　(3)持有一種權(quán)益類證券的成本不得超過凈資本的30%。

　　(4)持有一種權(quán)益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%，但因包銷導(dǎo)致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

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　　【考點四】內(nèi)幕交易

　　一、內(nèi)幕交易的含義

　　所謂內(nèi)幕交易，是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。

　　二、內(nèi)幕交易行為

　　常見的內(nèi)幕交易包括以下行為：

　　(1)內(nèi)幕信息的知情人利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券。

　　(2)內(nèi)幕信息的知情人向他人透露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進行內(nèi)幕交易。

　　(3)非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息買賣證券或者建議他人買賣證券。

　　【考點五】操縱市場

　　一、操縱市場的含義

　　所謂操縱市場，是指機構(gòu)或個人利用其資金、信息等優(yōu)勢，影響證券交易價格或交易量，制造證券交易假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序，以達到獲取利益或減少損失的目的的行為。

　　二、操縱市場的手段

　　《中華人民共和國證券法》明確列示的操縱證券市場的手段有：

　　(1)單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量。

　　(2)與他人串通，以事先約定的時問、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。

　　(3)在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。

　　(4)以其他手段操縱證券市場。

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